Agenția de evaluare financiară Fitch Ratings a confirmat, miercuri, ratingul SNGN Romgaz S.A la nivelul „BBB minus”. Această notă de credit este însoțită de o perspectivă negativă, fiind similară cu ratingul suveran al României. Decizia agenției reflectă poziția de lider a companiei pe piața de gaze naturale din România, dar și anumite constrângeri operaționale care influențează profilul de credit al entității.
Profilul de credit al companiei este susținut de potențialul de creștere a producției prin intermediul proiectului Neptun Deep și de aplicarea unei politici financiare prudente. Totuși, Fitch Ratings menționează că ratingul este limitat de o producție actuală modestă și de lipsa de diversificare geografică a activităților. De asemenea, activele îmbătrânite și necesitatea unor cheltuieli mari de capital reprezintă factori care exercită presiune asupra evaluării financiare a companiei.
Proiectul Neptun Deep este considerat un element care schimbă radical situația Romgaz, permițând majorarea producției de gaze naturale până la aproximativ 160 de mboe/zi. Această cifră reprezintă o creștere semnificativă față de nivelul de 86 mboe/zi estimat pentru anul 2025, inversând tendința de declin a zăcămintelor actuale. Fitch consideră că riscul de execuție este gestionabil datorită experienței partenerului implicat în dezvoltarea proiectelor din sectorul de petrol și gaze.
O îmbunătățire a ratingului este considerată puțin probabilă pe termen scurt, având în vedere perspectiva negativă stabilită de evaluatori. Pentru o evoluție pozitivă, Fitch indică necesitatea unei îmbunătățiri semnificative a profilului de business prin diversificare. O altă variantă ar fi depășirea nivelurilor de producție prognozate pe segmentul upstream după finalizarea proiectului Neptun Deep, cu condiția ca profilul financiar prudent să fie menținut constant.
SNGN Romgaz SA este listată la Bursa de Valori București încă din data de 12 noiembrie 2013. Statul român deține poziția de acționar principal în cadrul companiei, controlând o cotă de 70,0071% din acțiunile acesteia. Această structură de acționariat subliniază legătura strânsă dintre performanța companiei de energie și stabilitatea economică a statului, având în vedere că nota de credit este aliniată la cea suverană.
Contextul energetic rămâne unul de monitorizare atentă, în condiții în care România a manifestat riscuri legate de aprovizionarea cu motorină în perioadele de iarnă. Deși proiectele de tip Neptun Deep promit o independență energetică sporită și poziționarea țării ca cel mai mare producător de gaze din Uniunea Europeană, stabilitatea pieței de combustibili rămâne un factor critic pentru economia națională.