România se pregătește pentru un examen financiar crucial pe 2 octombrie, când S&P Global Ratings va revizui ratingul suveran al țării. Această evaluare vine într-un moment de vulnerabilitate, după ce agenția a confirmat anterior calificativele BBB-/A-3, menținând perspectiva negativă. Alex Milcev, partener și lider al departamentului de Asistență fiscală și juridică în cadrul EY România, subliniază că rezultatul acestei evaluări va testa direct credibilitatea promisiunilor de ajustare fiscală ale statului român.
Situația financiară a fost marcată de avertismente din partea altor agenții internaționale în perioada de vară. La 31 iulie 2026, Fitch a reconfirmat ratingul BBB-, cu perspectivă negativă, iar pe 7 august 2026, Moody’s a menținut calificativul Baa3 și perspectiva negativă. Cele trei mari agenții de rating mențin România pe ultima treaptă a categoriei de investiții recomandate, în condiții de suprapunere a riscurilor fiscale, externe și politice care pot pune presiune pe stabilitatea economică.
Datele furnizate de BNR indică o scădere semnificativă a fluxurilor de investiții străine directe în perioada ianuarie-iulie 2026. Investițiile directe ale nerezidenților au însumat 1,127 miliarde euro, o scădere de 77% față de perioada similară din 2025, când valoarea era de 4,915 miliarde euro. Deși Alex Milcev precizează că aceste date sunt provizorii și pot fi influențate de tranzacții punctuale, amplitudinea scăderii este îngrijorătoare, mai ales că deficitul de cont curent a crescut la 16,290 miliarde euro.
Fitch estimează că deficitul bugetar al României va scădea de la 9,3% din PIB în 2024 la 5,9% în 2026, rămânând însă unul dintre cele mai ridicate din categoria statelor evaluate cu BBB. Agenția proiectează o datorie publică de 64,5% din PIB în 2028, de la 59,3% la sfârșitul anului 2025, estimând că este necesară o ajustare fiscală suplimentară de aproximativ 1,5% din PIB pentru stabilizarea datoriei pe termen mediu.
O eventuală retrogradare a ratingului ar avea consecințe directe asupra întregii economii, nu doar asupra bugetului de stat. Alex Milcev explică faptul că un downgrade ar crește primele de risc pentru stat, bănci și companii, restrângând baza de investitori eligibili și făcând refinanțarea mult mai costisitoare. Miza principală nu este doar dobânda plătită de Ministerul Finanțelor, ci prețul capitalului pe care întreaga economie îl va plăti pentru accesul la finanțare.
Evaluările agențiilor de rating sunt esențiale pentru monitorizarea sănătății macroeconomice a unui stat, influențând direct percepția investitorilor globali. În cazul României, menținerea ratingului de tip investment grade depinde de capacitatea guvernamentală de a reduce deficitul și de a asigura stabilitatea politică. Agențiile au oferit României un interval de timp pentru demonstrarea capacității de a atrage capital productiv și de a gestiona fiscalitatea fără a destabiliza finanțele publice.