Costurile de împrumut pe termen lung ale SUA au înregistrat marți o creștere semnificativă, atingând cel mai înalt nivel din aproape un sfert de secol. Această evoluție a avut loc pe fondul unui val intens de vânzări pe piața titlurilor de Trezorerie, care s-a accentuat recent. Presiunea de pe piețele financiare a dus la o creștere bruscă a randamentelor, afectând direct costurile de finanțare ale guvernului american.
Randamentul titlurilor de Trezorerie americane pe o perioadă de 30 de ani a crescut cu 0,06 puncte procentuale în timpul tranzacțiilor de după-amiază de la New York, ajungând la 5,62%. Această valoare reprezintă cel mai înalt nivel de la iunie 2002. În același interval, randamentul titlurilor pe 10 ani a urcat cu până la 0,05 puncte procentuale, atingând 5,29%, ceea ce a împins costurile de referință ale împrumuturilor la un nou maxim pentru perioada de după 2007.
Această tendință este alimentată de un val brutal de vânzări de obligațiuni care a căpătat amploare în ultimele săptămâni. Factorii determinanți includ creșterea puternică a prețurilor petrolului, care alimentează inflația, și datele economice solide din SUA, care întăresc așteptările privind noi majorări ale ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală. În acest context, randamentele obligațiunilor cresc pe măsură ce prețurile acestora scad pe piață.
Eforturile depuse de secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, de a tempera aceste vânzări masive nu au avut succes până în prezent. Chiar și după ce acesta a anunțat extinderea programului de răscumpărare a obligațiunilor pe termen lung, randamentul obligațiunilor pe 30 de ani a crescut de la 5,2% de la jumătatea lunii august. Strategul Arun Sai de la Pictet Asset Management a observat că investitorii nu se grăbesc să adăuge expunere pe maturități lungi.
Indiciul de îngrijorare este reprezentat de datoria națională a SUA, care a depășit luna trecută pragul de 40.000 de miliarde de dolari. Împrumuturile guvernamentale continuă să crească într-un ritm istoric, alimentând temerile privind traiectoria finanțelor publice. Kristina Hooper de la Man Group a menționat că majorarea randamentelor reflectă îngrijorarea privind sustenabilitatea fiscală și inflația provocată de criza energetică din cauza războiului dintre SUA și Iran.
În cadrul piețelor financiare globale, monitorizarea randamentelor obligațiunilor de stat este esențială pentru evaluarea riscurilor de credit și a costurilor de capital. Evoluțiile de pe piața titlurilor de Trezorerie americane au un impact direct asupra stabilității economice internaționale, influențând deciziile de investiții și politicile monetare ale marilor bănci centrale din întreaga lume.