Analistii de la Erste Group au emis un raport privind situația companiei Transport Trade Services, grup de companii implicat în transportul mărfurilor pe Dunăre și operare portuară. Conform documentului publicat pe BVB Research Hub, compania a profitat de scăderea cererii din 2025, cauzată de reconfigurarea rutelor regionale, pentru a reduce baza de costuri. Această perioadă a permis finalizarea celor mai importante investiții portuare din ultimii ani, poziționând grupul pentru o creștere a profitabilității.
Caius Râpanu și Liviu-Mihai Bogdan, analistii care au semnat raportul, oferă o recomandare de „menținere” pentru titlurile TTS. Aceștia au stabilit un preț-țintă de 6,86 lei pe acțiune pentru următoarele douăsprezece luni, o valoare ușor peste cotația actuală de 6,66 lei. Evaluarea a fost realizată prin combinarea a cinci metode, printre care EV/EBITDA și DCF au avut o pondere de 30% fiecare, în timp ce P/E a reprezentat 20% din calcul.
Dezvoltarea activității va fi susținută de activele existente ale grupului, precum terminalul de cereale Canopus, care operează acum cu o capacitate de depozitare extinsă. Totodată, terminalul Decirom, dedicat mărfurilor vrac uscate, beneficiază de o bază de costuri mai redusă. Fluxurile comerciale includ produse chimice, agricole și minerale, iar activitatea de expediție permite direcționarea mărfurilor prin activele proprii sau prin capacități externe, în funcție de evoluția pieței.
În ceea ce privește indicatorii financiari, prima jumătate a anului 2026 a indicat o conversie mai bună a veniturilor în profit, chiar și în condiții de venituri stabile. Analistii estimează că necesarul mai redus de investiții va susține o generare mai solidă de numerar începând cu anul 2027, pe măsură ce cheltuielile de capital se normalizează. În perioada 2027-2029 este anticipată normalizarea capexului, iar în 2028 poziția de datorie netă ar putea deveni poziție de numerar net.
Strategia companiei este considerată flexibilă, deși are un caracter reactiv în abordarea provocărilor, factori precum nivelul apelor sau perturbările macroeconomice fiind imposibil de prevăzut cu precizie. Conducerea a demonstrat o abordare pragmatică, ceea ce susține așteptările privind rezultatele viitoare. Potențialul suplimentar de creștere poate proveni dintr-un grad mai ridicat de utilizare a capacităților și din utilizarea excedentului de numerar care va fi generat în viitor.
Transport Trade Services este un actor relevant în logistica fluvială, având o evaluare bursieră care se ridică la aproape 1,2 miliarde de lei. În vara anului trecut, fondatorul și președintele Consiliului de Administrație al TTS, Mihăilescu Alexandru Mircea, deținea un pachet de 25,3% din capitalul social al companiei-mamă a grupului. Evoluția companiei rămâne strâns legată de dinamica fluxurilor comerciale de pe Dunăre și de capacitatea de gestionare a investițiilor portuare.