Analistii HSBC susțin că deprecierea leului în raport cu euro era un eveniment inevitabil, deoarece moneda națională era supraevaluată în raport cu fundamentele economice ale țării. Într-o analiză publicată la 1 octombrie, banca avertizează că cursul valutar ar putea continua procesul de ajustare. Instituția financiară a inclus deja în prognoza sa un curs de 5,35 lei/euro pentru jumătatea anului 2027, nivel pe care îl consideră justificat de indicatorii economici actuali.
Evoluția recentă a cursului euro a înregistrat fluctuații semnificative, urcând de la aproximativ 5,28 lei până la un maxim de 5,36 lei. Ulterior, moneda europeană a revenit la un nivel de 5,34 lei, valoare înregistrată la momentul redactării analizei HSBC. Banca subliniază că această depreciere a leului nu reprezintă o surpriză pentru piață, fiind considerată mai degrabă o chestiune de moment decât una de probabilitate, având în vedere situația anterioară a monedei naționale.
În ceea ce privește gestionarea pieței, HSBC apreciază că BNR continuă să intervină activ pe piața valutară, acțiuni care sunt în linie cu declarațiile purtătorului de cuvânt al băncii centrale. Deși rezervele valutare au scăzut la aproximativ 60 de miliarde de euro în septembrie, banca consideră că instituția de stat dispune de suficiente resurse pentru a susține leul. Totuși, experții avertizează că presiunile generate de criza politică și de restrângerea lichidității locale pot afecta nivelul acestor rezerve.
Instabilitatea politică, care persistă din luna mai, este identificată drept un factor esențial pentru stabilizarea pieței valutare. HSBC consideră că depășirea acestui blocaj este necesară pentru a reduce presiunile asupra leului. În paralel, creșterea semnificativă a randamentelor obligațiunilor pe termen scurt reflectă presiunea actuală asupra finanțării în moneda națională. De asemenea, investitorii urmăresc cu atenție revizuirea ratingului suveran al României de către S&P, programată pentru 2 octombrie.
Deși euro ar putea continua să crească, HSBC nu consideră că deprecierea recentă a leului semnalează o schimbare a regimului valutar al României, care se bazează pe flotarea administrată. După o perioadă de volatilitate inițială, banca estimează că cursul ar putea intra într-o etapă de consolidare. Această evoluție ar putea urma modelul episoadelor anterioare de depreciere accentuată, în care mișcările bruște au fost urmate de perioade în care cursul valutar s-a stabilizat.
Contextul economic recent arată o presiune crescută asupra monedei naționale, euro atingând niveluri de 5,3447 lei. Această evoluție a cursului valutar a fost însoțită de o creștere a randamentului ROBOR, influențând costurile de finanțare. Pe măsură ce piața reacționează la incertitudinile politice și la restrângerea lichidității, indicatorii macroeconomici rămân sub observația investitorilor care monitorizează stabilitatea stabilită de BNR.