Consiliul a convenit elementele-cheie ale poziției sale de negociere privind măsuri noi esențiale pentru consolidarea piețelor de capital din Uniunea Europeană. Aceste reglementări, integrate în pachetul privind integrarea pieței și supravegherea (MISP), au ca scop principal deblocarea economiilor private pentru investiții în companii inovatoare. Măsurile vizează finanțarea creșterii economice și stimularea competitivității globale a UE prin facilitarea fluxului de capital peste granițele europene.
Unul dintre punctele centrale ale noii poziții este transferul supravegherii unor entități critice de la autoritățile naționale către Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA). Această schimbare va viza locurile de tranzacționare transfrontaliere semnificative, precum și entități post-tranzacționare importante, inclusiv depozitarii centrali de valori mobiliare (CSD) și contrapărțile centrale (CCP). Scopul este de a asigura o supraveghere mai consecventă și de a crește încrederea în piață prin reducerea fragmentării de reglementare.
Pentru a gestiona aceste responsabilități, cadrul de guvernanță al ESMA va fi modernizat prin instituirea unui nou consiliu executiv cu normă întreagă. Acesta va fi format dintr-un președinte și cinci membri independenți care vor gestiona operațiunile și vor lua decizii specifice privind operatorii supravegheați direct. În paralel, autoritățile naționale vor păstra un rol prin menținerea unui consiliu separat de supraveghetori, care va rămâne organul principal pentru decizii de strategie, buget și reglementare.
Pachetul MISP introduce și mecanisme noi pentru operatorii de piață, precum cadrul pentru operatorul de piață paneuropean (PEMO). Acest statut va permite anumitor locuri de tranzacționare să opereze mai multe locații în UE sub o singură licență, supravegheată direct de ESMA, pe bază voluntară. Totodată, pentru a asigura proporționalitatea, doar furnizorii transfrontalieri de servicii de cripto-active (CASP) considerați cei mai semnificativi vor deveni imediat subiectul supravegherii directe de către autoritatea europeană.
Sectorul administrației activelor va beneficia de noi instrumente, precum regimul de „pașaport pentru depozitar”. Prin această măsură, fondurile de active vor putea desemna un depozitar într-un stat membru diferit de cel în care sunt stabilite, ceea ce va crește concurența și opțiunile disponibile. De asemenea, pachetul va extinde un sandbox de reglementare pentru tehnologia registrului distribuit, oferind operatorilor un mediu controlat pentru a testa noi posibilități în jurul activelor digitale și al criptomonedelor.
Această inițiativă vine într-un moment în care aproximativ 10 trilioane de euro din economiile gospodăriilor din UE sunt deținute în depozite bancare cu randament scăzut. Această situație împiedică utilizarea eficientă a capitalului pentru investiții productive în economia reală. Agenda „O Europă, O Piață”, lansată de Consiliul European în martie 2026, urmărește implementarea unor astfel de măsuri concrete până la sfârșitul anului 2027 pentru a consolida autonomia strategică a Uniunii.