Participanții de pe piața de capital din România anticipează că agenția S&P Global Ratings va decide menținerea ratingului țării pe ultima treaptă a categoriei recomandate pentru investiții. Totuși, această decizie ar fi însoțită de avertismente privind necesitatea continuării consolidării fiscale. Antonio Oroian, broker la Goldring, subliniază că o astfel de menținere a ratingului nu elimină presiunile exercitate asupra autorităților, care trebuie să adopte măsuri concrete pentru reducerea deficitului bugetar.
Conform analizei lui Antonio Oroian, guvernul a pus accent pe faptul că deficitul bugetar a cunoscut o scădere semnificativă. S&P Global Ratings solicită însă o asumare clară a continuării acestor măsuri de disciplină fiscală. Brokerul de la Goldring precizează că menținerea actuală a ratingului ar reprezenta doar un răgaz temporar, deoarece rămâne esențială luarea unor decizii privind proiectul de buget pentru anul 2026, un element critic pentru investitorii străini și pentru agențiile de rating.
O eventuală retrogradare a României în categoria „junk” ar avea consecințe economice severe, inclusiv creșterea costurilor de finanțare ale statului. Un astfel de scenariu ar pune presiune pe piața financiară, deoarece unii investitori instituționali ar putea fi obligați, conform propriilor mandate, să își reducă expunerea pe România. Această situație ar afecta stabilitatea pieței, forțând actorii economici să reevalueze riscurile asociate deținerii de active românești în contextul unui rating inferior.
Din punct de vedere al comportamentului pe piața de capital, s-a observat o schimbare în dinamica participanților de la BVB. Antonio Oroian explică faptul că, după o perioadă de activitate intensă a investitorilor instituționali la finalul lunii august și începutul lunii septembrie, profilul investitorilor s-a modificat. Retailul a devenit mai prezent în piață, însă acesta a reacționat emoțional la scăderile consecutive, intrând într-o stare de panică în urma evoluțiilor recente de pe piață.
Situația financiară a României este marcată de costuri de finanțare ridicate, care se apropie de nivelurile emitenților din categoria „junk”. Datele furnizate de Bloomberg indică faptul că randamentul obligațiunilor românești pe termen de doi ani era cel mai ridicat din Uniunea Europeană. În același timp, costul asigurării împotriva riscului de default a fost cel mai mare dintre toate statele cu rating investment grade monitorizate de Bloomberg, subliniind vulnerabilitatea actuală.
Contextul economic general arată că România se confruntă cu provocări legate de costul capitalului. În prezent, randamentele obligațiunilor de stat și costurile de asigurare împotriva defaultului sunt indicatori cheie care influențează încrederea investitorilor internaționali. Menținerea unui rating de tip investment grade este vitală pentru a evita creșterea interesanțelor pe care statul le plătește pentru a se finanța pe piața de capital.