Fondurile de pensii private din România se confruntă cu obstacole semnificative în procesul de investiții pe piața de capital locală. Lipsa de lichiditate de pe Bursa de Valori București afectează capacitatea acestor entități de a efectua operațiuni de cumpărare sau vânzare a participanțiilor în timp util. Problema este evidențiată de Radu Crăciun, profesor asociat la ASEBUSS și fost director general al BCR Pensii, în cadrul unei emisiuni de business.
Radu Crăciun a subliniat că dificultatea principală a fondurilor de pensii rezidă în natura pieței de valori din țară. Acesta a relatat o experiență din perioada în care gestiona BCR Pensii, când procesul de lichidare a unei singure acțiuni a durat două luni și jumătate. Această perioadă pretențioasă de timp pentru finalizarea unei tranzacții demonstrează cât de greu este de executat o ordin în condițiile actuale de tranzacționare.
Din cauza acestor constrângeri, administratorii fondurilor sunt nevoiți să analizeze constant opțiunile de portofoliu pentru a identifica active cu un raport adecvat între preț și valoare. Radu Crăciun a menționat că, în perioadele în care piața locală părea prea scumpă, echipa de management a fost nevoită să caute oportunități de investiții și în afara granițelor țării. Această strategie de diversificare externă apare ca o soluție necesară pentru evitarea blocajelor cauzate de volumul mic de tranzacționare.
Importanța acestor fonduri pentru economia națională este majoră, reprezentând al doilea cel mai important plasament financiar pentru români, imediat după depozitele bancare. Pilonul II constituie un instrument financiar care însumează peste 10% din produsul intern brut al țării. Această dimensiune macroeconomică subliniază impactul pe care deciziile de investiții ale administratorilor de pensii îl au asupra stabilității și dezvoltării pieței de capital.
În prezent, peste 95% din activele administrate de aceste fonduri rămân în România, cu o structură specifică a portofoliului. Aproximativ două treimi din aceste sume sunt direcționate către titluri de stat, în timp ce mai mult de un sfert din capital este alocat acțiunilor de pe BVB. Această concentrare de capital în instrumente de stat și acțiuni locale accentuează nevoia de o piață mai fluidă.
Evoluția fondurilor de pensii private este strâns legată de performanța instrumentelor financiare utilizate pentru gestionarea economiilor pe termen lung. În contextul economic actual, ponderea mare a titlurilor de stat în portofoliile de pensii reflectă o orientare către stabilitate, însă volumul redus de tranzacționare al acțiunilor de pe BVB rămâne un factor de risc pentru lichiditatea imediată a acestor active.