Proiectul de lege privind societățile de investiții imobiliare, care a trecut deja de Senat, este văzut ca o necesitate pentru normalizarea fiscală a pieței. Adrian Tănase, director financiar la Star Invest, susține că aceste entități funcționează ca un facilitator de investiție colectivă, fără a oferi facilități speciale. Compania preia capital și îl distribuie acționarilor, fiind un mecanism simplu de transfer al resurselor financiare către investitori.
Analiza efectuată de Adrian Tănase indică faptul că REIT-urile listate la bursă ar putea avea un potențial similar cu titlurile de stat Fidelis. În România, segmentul imobiliar reprezintă a doua cea mai preferată clasă de active în afara bursei de valori. Această similitudine ar putea atrage un segment larg de economisitori care caută alternative la depozitele bancare, mutându-i către piața de capital prin instrumente mai familiare.
Problema principală identificată de directorul financiar al Star Invest este impactul fiscal asupra câștigului final. În absența unei legi care să prevină dubla impozitare, profitul investitorului este tăiat cu aproape 30%. Această cifră contrastează puternl cu rata de impozitare de doar 8% aplicată atunci când un apartament este închiriat direct de către proprietar, ceea ce afectează atractivitatea acestor companii.
Publicul țintă pentru aceste instrumente financiare este format din aproximativ 1 milion de români care încasează deja chirii. Adrian Tănase subliniază că acești indivizi au deja o familiaritate cu clasa de active imobiliare și ar putea înțelege mai rapid mecanismele bursei. De asemenea, piața este comparată cu cei 3 milioane de deținători de depozite bancare, evidențiind oportunitatea de extindere a investițiilor către real estate-ul listat.
În prezent, deși proiectul de lege a fost aprobat de Senat în 2024, acesta se află încă în etapa de examinare la Camera Deputaților. Fără această reglementare, companiile care dețin clădiri închiriate nu pot funcționa eficient prin distribuirea dividendelor din chirii fără a plăti impozit pe profit. Această blocare legislativă împiedică dezvoltarea unui model de business în care acționarii primesc majoritatea veniturilor din închirieri.
Contextul legislativ este crucial pentru stabilitatea pieței de capital și pentru consolidarea fiscală a țării. Conform unor evaluări de tip Moody’s Ratings, continuitatea politicii fiscale și adoptarea la timp a bugetului sunt elemente esențiale pentru menținerea încrederii investitorilor. O reglementare clară pentru societățile de investiții imobiliare ar putea contribui la această stabilitate, oferind un cadru predictibil pentru cei care doresc să investească în active imobiliare.