Prețurile motorinei ar putea rămâne la niveluri ridicate pe tot parcursul anului 2027, pe fondul unei capacități globale de rafinare insuficiente pentru a acoperi redresarea cererii și refacerea stocurilor. Conform unei analize Goldman Sachs, menținerea prețurilor ridicate este necesară pentru a limita consumul și a preveni o creștere a cererii care ar depăși capacitatea de producție disponibilă pe piață.
Nikhil Bhandari, codirector al departamentului de cercetare pentru resurse naturale din Asia-Pacific al Goldman Sachs, a declarat că prețurile trebuie să rămână suficient de mari pentru ca o anumită reducere a cererii să continue și anul viitor. Banca estimează că marjele de rafinare pentru motorină și combustibilul de aviație vor depăși în medie 40 de dolari pe baril în 2027. Această valoare este de peste două ori nivelul obișnuit, care este de aproximativ 20 de dolari pe baril.
Prognoza este încadrată într-un context în care Goldman Sachs anticipează stabilizarea prețului petrolului Brent în jurul valorii de 80 de dolari pe baril. Totuși, capacitatea de rafinare globală urmează să se contracte, în special în 2026, când instalațiile din afara Chinei ar putea înregistra o reducere netă de aproximativ 300.000 de barili pe zi. În același timp, aproximativ două milioane de barili pe zi din capacitatea de rafinare a Orientului Mijlociu rămân indisponibili, iar avarierea unor instalații din Rusia restrânge suplimentar oferta.
Rafinăriile americane, care au compensat reducerile din alte regiuni prin funcționare la niveluri ridicate, vor trebui să efectueze lucrări de întreținere amânate, ceea ce va diminua temporar producția. Raportul Goldman Sachs publicat la 21 septembrie avertizează că stocurile globale de produse petroliere ar putea încheia anul 2026 sub cel mai redus nivel al zilelor de consum acoperite de rezerve înregistrat din 2015. Baden Moore, analist la CLSA, estimează că refacerea rezervelor globale ar putea dura până la doi ani.
Măsurile recente ale statelor G7 de a elibera 100 de milioane de barili de țiței și produse rafinate din rezerve au provocat o scădere de 5,75% a contractelor futures pentru motorină pe piața europeană. Totuși, experții consideră că acest efect este limitat în timp. Amin Nasser, director general al Saudi Aramco, a menționat că utilizarea rezervelor de urgență poate ajuta piața să traverseze iarna, dar nu poate rezolva problemele structurale ale aprovizionării.
Analistul Baden Moore și economistul-șef la Coface, Bernard Aw, subliniază că eliberarea rezervelor atenuează temporar presiunile, dar nu remediează deficitul de stocuri. Consumarea acestora va crea, dimpotrivă, o cerere suplimentară în viitor, atunci când rezervele vor trebui refăcute. Astfel, impactul măsurilor de urgență este considerat temporar, nu structural, în contextul constrângerilor de capacitate de rafinare identificate de instituțiile financiare.