Rezervele valutare ale Băncii Naționale a României au înregistrat o scădere de 4,8 miliarde de euro în luna septembrie, ajungând la un nivel de 60,06 miliarde de euro. Această evoluție a însemnat o diminuare semnificativă față de valoarea de 64,865 miliarde de euro raportată la sfârșitul lunii august. Datele oficiale furnizate de BNR arată că în această perioadă ieșirile totale de valută au atins suma de 8,107 miliarde de euro.
Din totalul ieșirilor, cea mai mare componentă a fost reprezentată de plata ratelor și dobânzilor aferente datoriei publice denominate în valută, care a însemnat aproximativ 2,684 miliarde de euro. Această sumă, care a fost anunțată încă de la începutul lunii, a acoperit plățile directe sau garantate de stat. Astfel, plata datoriei publice a explicat mai mult de jumătate din scăderea netă a rezervelor valutare înregistrate în septembrie.
Restul diferenței de aproximativ 2,1 miliarde de euro este asociată cu alte ieșiri, inclusiv modificarea rezervelor minime în valută ale băncilor și plăți din contul Comisiei Europene. Există indicii că o parte din aceste fonduri ar fi putut fi utilizate de banca centrală pentru a tempera deprecierea leului. Deși BNR nu publică o sumă separată pentru intervențiile pe piață, majorarea ratelor interbancare indică o reducere a lichidității, fapt asociat cu astfel de acțiuni.
Presiunea asupra monedei naționale a fost accentuată de un blocaj politic prelungit, România neavând un Guvern cu puteri depline pentru a patra lună la rând. După respingerea propunerii lui Siegfried Mureșan în Parlament, cursul euro a atins niveluri record pe piața interbancară, ajungând la 5,35 lei/euro. Această instabilitate a dus la creșterea randamentelor obligațiunilor românești și la o creștere a cererii de valută, pe măsură ce investitorii au devenit mai precauți.
Evoluția rezervelor din septembrie trebuie analizată și în raport cu creșterea din luna august, când rezervele au urcat cu 1,6 miliarde de euro. Această creștere a fost susținută de prefinanțarea din împrumutul SAFE acordat de Comisia Europeană. În septembrie, însă, nu a existat un flux similar de finanțare externă care să compenseze ieșirile de bani. Pentru luna octombrie, presiunea datoriei valutare este estimată mult mai mică, la aproximativ 350 de milioane de euro.
România utilizează un regim de flotare administrată a cursului valutar. În acest sistem, banca centrală nu fixează un curs de schimb, dar are capacitatea de a interveni pe piață prin vânzări de valută pentru a limita mișcările excesive sau dezordonate ale monedei. Astfel, rezervele valutare pot fi utilizate pentru a stabiliza moneda națională în perioadele de volatilitate ridicată, proces care reduce simultan cantitatea de lei din sistemul bancar.