ALRO Slatina, unul dintre cei mai importanți producători europeni de aluminiu, se află într-un echilibru complex între interesele economice internaționale și necesitățile strategice ale României. Compania este controlată de entitatea Vimetco PLC, înregistrată în Cipru, care deține o participație de 54,19% în acțiunile combinatului. Această structură de proprietate a evoluat de la privatizarea din 2002, când controlul a fost preluat de grupul Marco, sub influența omului de afaceri rus Vitali Machitski.
Istoria privatizării companiei a început sub guvernul condus de Adrian Năstase, când ALRO a fost cedată unei structuri controlate de Vitali Machitski. În anul 2002, statul a încasat aproximativ 11,4 milioane de dolari pentru un pachet de 10% din acțiuni, tranzacție care a permis grupului Marco să obțină controlul majoritar. Această decizie a fost controversată, deoarece compania genera profituri semnificative, ajungând la 53 milioane de dolari în anul 2000, și își putea finanța singură programele de modernizare.
În prezent, pe lângă acționarul majoritar, în structura de capital a ALRO au intrat investitori români relevanți. Pavăl Holding deține o participație de 23,21%, reprezentând o prezență semnificativă a capitalului local, în timp ce Fondul Proprietatea deține 10,21%. Deși acești investitori au modificat echilibrul participărilor, deciziile strategice rămân influențate de acționarul majoritar, Vimetco PLC. Conform înregistrărilor privind beneficiarii reali din 2026, beneficiarul real al fondurilor Vimetco PLC este o persoană fizică de naționalitate israeliană.
Geopolitica a avut un impact direct asupra administrării companiei, în special după invazia Rusiei în Ucraina din februarie 2022. În martie 2022, trei administratori ruși, printre care Pavel Machitski, fiul lui Vitali Machitski, și-au prezentat demisiile din Consiliul de Administrație. Această mișcare a avut loc în contextul analizelor autorităților române privind expunerea companiilor locale la capitalul rusesc și verificarea listelor de sancțiuni ale Uniunii Europene aplicate Moscovei.
Operațiunile ALRO sunt integrate într-o rețea industrială globală care include unități de producție în China și acces la resurse de bauxită din Sierra Leone. Această integrație verticală oferă acces la materii prime, dar expune combinatul la volatilitatea piețelor externe și la riscuri logistice. În plus, fiind un producător intens de energie, ALRO este extrem de vulnerabilă la fluctuațiile prețurilor la electricitate, o problemă care a forțat reducerea activității de electroliză la sfârșitul anului 2021.
Industria producătorilor de aluminiu din Europa se confruntă cu provocări majore legate de costurile energetice și de reglementările privind emisiile de carbon. În contextul tranziției energetice și al creșterii cheltuielilor pentru apărare, companiile cu capacități industriale dezvoltate pot beneficia de politicile europene de reindustrializare. ALRO dispune de o capacitate instalată de 265.000 de tone anual pentru aluminiul electrolitic și de o capacitate de reciclare de 124.000 de tone.