Acțiunile companiei Rompetrol Rafinare (RRC), care operează rafinăria Petromidia de la Năvodari, au înregistrat o creștere de 1.500% în anul 2026. Această evoluție extremă a transformat compania în principalul motor de creștere al Bursei de Valori București, cu o ascensiune de aproape 400% raportată doar în ultima lună. Prin această apreciere, pachetul de acțiuni de 44,7% deținut de Ministerul Energiei valorează în prezent aproximativ 14 mld. lei.
Valoarea actuală a pachetului de stat este de 16 ori mai mare decât la începutul acestui an și de circa cinci ori mai mare decât datoriile de 516 mil. euro care au fost transformate în acțiuni în anul 2010. Statul român nu a plătit nicio sumă pentru aceste acțiuni, acestea fiind rezultatul unei conversii de datorii. Procesul a început în anul 2000, când Dinu Patriciu a achiziționat Petromidia de la stat cu 50 mil. dolari, fără a achita datoriile istorice ale rafinăriei.
În urma tranzacției de vânzare a grupului către KazMunayGas în 2007, la scadența din 2010, kazahii au plătit 54 mil. euro și au convertit restul sumei în acțiuni. Deși în 2011 se estima că statul ar fi recuperat doar circa 300 mil. euro din cei 516 mil. euro inițiali, evoluția recentă a schimbat radical cifrele. Un memorandum din 2013, care prevedea vânzarea unui pachet de 26,7% către KMG pentru 200 mil. dolari, a expirat în aprilie 2025, fără a se concretiza.
Explozia prețului a fost declanșată de raportarea unui profit net de 186 mil. lei în primul semestru, după o pierdere de 245 mil. lei în perioada precedentă. Contextul geopolitic, marcat de blocarea strânsunii Ormuz de la finalul lui februarie, a favorizat marjele de profit ale rafinăriilor care nu depind de acea rută. Petromidia procesează țiței din Kazahstan, Azerbaidjan și Guyana, evitând astfel zona afectată de criză, ceea ce a dus la o evaluare a companiei de 30,8 mld. lei.
Analistii de pe piață manifestă prudență în fața acestei creșteri rapide, subliniind că baza este fragilă din cauza unui P/E de peste 54. De asemenea, sub 1% din acțiuni sunt disponibile la liber, restul fiind deținute de KMG și de stat. Radu Dăscălescu de la Tradeville avertizează că marjele actuale nu sunt neapărat sustenabile pe termen lung, în timp ce Dragoș Mesaroș de la Goldring consideră că clienții se angajează în speculație.
Această evoluție a pieței de energie are loc într-un context în care marjele de profit ale companiilor din sectorul petrolier sunt influențate de conflictele internaționale. În timp ce unele companii precum Chevron, ExxonMobil sau BP raportează profituri spectaculoase din cauza acestor dinamici, capacitatea de procesare a rafinăriilor rămase active în Europa a crescut semnificativ, impulsionând prețurile și evaluările sectorului.