Banca Națională a României (BNR) susține astăzi ultima ședință de politică monetară din anul 2026. În cadrul acestei întâlniri, experții economici care au fost consultați de Bloomberg estimează în unanimitate că instituția va decide menținerea ratei dobânzii de referință la nivelul actual de 6,50%. Această decizie vine într-un moment în care se așteaptă ca banca centrală să revizuiască în sus prognoza privind inflația pe termen scurt, înainte de publicarea Raportului privind inflația și de conferința de presă a guvernatorului Isrescu.
Ciprian Dascălu, economist șef al BCR, indică faptul că rata dobânzii de referință ar putea rămâne la 6,50% cel puțin până în luna mai 2027. Această perspectivă este susținută de probabilitatea ca presiunile inflaționiste subiacente să rămână persistente în perioada următoare. Conform analizei sale, inflația de bază ar putea reveni în intervalul țintă stabilit de BNR abia în trimestrul IV al anului 2027, ceea ce limitează marja de manevră pentru o relaxare a politicii monetare.
O relaxare a politicii monetare în România este condiționată de două factori esențiali: consolidarea fiscală a țării și finalizarea ciclului de înăsprire monetară în zona euro. Analistii de la ING Bank subliniază că România aplică deja cea mai ridicată rată de politică monetară din regiune. Din acest motiv, banca centrală ar putea amâna orice reducere a dobânzii până când vor exista dovezi clare că inflația urmează o traiectorie descendentă sustenabilă și stabilă.
Adrian Codirlașu, președinte CFA România, consideră că în deciziile de astăzi nu se va produce nicio schimbare majoră, deoarece inflația rămâne cauza principală care menține dobânzile la niveluri înalte. De asemenea, majorările ratei dobânzii de politică monetară sunt estimate ca fiind extrem de improbabile, având în vedere că economia funcționează cu un decalaj de producție profund negativ. În acest context, condițiile monetare generale au rămas neschimbate în urma recentei deprecieri a leului.
Situația lichidității în sistemul bancar a suferit modificări, trecând printr-un deficit față de BNR în luna octombrie, prima astfel de situație înregistrată din iunie 2025. Această evoluție a determinat ca rata efectivă a dobânzii de politică monetară a BNR să crească la 6,07% în octombrie, de la pragul minim de 5,50% al facilității de depozit. Conform prognozelor BCR, inflația anuală ar putea ajunge la 7,0% până la sfârșitul anului 2026, pentru a scădea ulterior la 3,8% în 2027.
Contextul economic actual este marcat de o inflație anuală de 6,9% înregistrată în luna octombrie. Presiunile asupra prețurilor sunt alimentate de creșteri semnificative la capitolul carburanți, care au înregistrat o majorare de peste 40%, precum și de sectorul serviciilor. În paralel, indicatorii sociali arată că salariul mediu real din România a scăzut pentru a 15-a lună consecutiv, deși salariul mediu net a ajuns la 5.717 lei.