Indicele Nasdaq 100 a înregistrat o scădere dramatică în luna octombrie 2026, pierzând peste 2.000 de miliarde de dolari din capitalizarea sa bursieră. Această prăbușire reflectă o schimbare de sentiment pe piață, investitorii începând să vândă acțiuni ale companiilor tehnologice pentru a căuta plasamente mai sigure. Îngrijorarea principală vizează capacitatea investițiilor masive în inteligența artificială de a genera profiturile promise de companii.
Companiile tehnologice alocă sume enorme pentru infrastructură, cipuri și centre de date, însă incertitudinea privind momentul recuperării acestor capital rămâne ridicată. Conform estimărilor Danske Bank, șase dintre cele mai mari companii tehnologice americane ar putea investi aproximativ 1.200 de miliarde de dolari în dezvoltarea AI în anul 2027. Această cifră vine după cheltuieli estimate la 900 de miliarde de dolari pentru anul 2026, ceea ce subliniază amploarea pariorului financiar.
Impactul unei eventuale prăbușiri este amplificat de ponderea sectorului tehnologic în piețele globale, acțiunile legate de AI reprezentând peste 40% din indicele S&P 500. O scădere puternică în acest segment poate afecta întreaga piață americană, având efecte în lanț asupra firmelor din construcții, energie sau semiconductori. Investitorii internaționali sunt de asemenea expuși, având în vedere că în luna august achizițiile nete de titluri financiare americane de către străini au atins un record lunar de aproape 280 de miliarde de dolari.
Vulnerabilitatea economiei este accentuată de datoria globală care a depășit 350.000 de miliarde de dolari, o sumă de aproape trei ori mai mare decât producția economică mondială anuală. În acest cadru, costurile ridicate ale împrumuturilor și inflația, alimentată de prețul petrolului de aproximativ 105 dolari pe baril, pun presiune pe guverne și bănci centrale. Franța și Japonia înregistrează deja niveluri îngrijorătoare ale randamentelor obligațiunilor, Japonia atingând niveluri nemaiîntîntâlnite de aproximativ trei decenii.
Sheila Bair, fosta președintă a Federal Deposit Insurance Corporation, avertizează că există asemănări cu criza financiară din 2008, în special prin utilizarea împrumuturilor pentru finanțarea AI. Dacă profiturile întârzie să apară în condiții de dobânzi mari, companiile ar putea avea dificultăți în rambursarea datoriilor. Economistul Jim O'Neill, fost economist-șef al Goldman Sachs, subliniază că perioadele cu dobânzi ridicate scot la iveală vulnerabilitățile celor mai îndatorate economii și companii.
Situația actuală a piețelor financiare este marcată de o tensiune între performanța solidă a companiilor din S&P 500 și riscurile macroeconomice. Deși 84% dintre firmele care și-au publicat rezultatele pentru trimestrul al treilea au depășit estimările, experții de la Reuters avertizează că suprapunerea inflației, a datoriilor mari și a pierderii încrederii în AI poate declanșa un șoc global dificil de gestionat.