Bursa de Valori București va implementa o reorganizare majoră a Sistemului Multilateral de Tranzacționare (SMT) începând cu data de 20 noiembrie 2026. Această schimbare va duce la segmentarea pieței în trei entități separate: Piața de Creștere pentru întreprinderi mici și mijlocii (IMM-uri), Piața de Bază și SMT Internațional. Noua structură este menită să clarifice regulile aplicabile fiecărui segment de tranzacționare.
Modificările propuse sunt prevăzute în Codul BVB–SMT, un document care a primit aprobarea Autorității de Supraveghere Financiară (ASF) încă din luna august. Implementarea acestui nou cadru juridic este programată tot pentru 20 noiembrie 2026. Scopul principal al acestei reorganizări este alinierea pieței de capital românești la modelele europene, facilitând astfel accesul companiilor mici și mijlocii la finanțare prin reguli de transparență și raportare adaptate.
La momentul lansării, Piața de Creștere va cuprinde un număr de 23 de companii care au acțiuni listate, precum și 14 emisiuni de obligațiuni. Dintre aceste obligațiuni, cinci aparțin unor companii ale căror acțiuni vor fi tranzacționate pe aceeași piață. Această organizare are rolul de a ajuta investitorii să identifice mai ușor instrumentele financiare și condițiile specifice care guvernează fiecare segment de piață în cadrul SMT.
Piața de Creștere este construită pe conceptul european SME Growth Market, conform prevederilor din Directiva privind piețele instrumentelor financiare (MiFID II). Pentru a face parte din acest segment, emitenții eligibili trebuie să semneze și să transmită BVB contractul de tranzacționare în Piața de Creștere până la termenul de 30 octombrie 2026. Companiile care nu vor respecta această dată vor fi tranzacționate în Piața de Bază, conform deciziilor de încadrare.
În cadrul noii structuri, Piața de Creștere și Piața de Bază vor opera ca segmente distincte și complementare, în timp ce SMT Internațional va păstra profilul său actual. BVB a precizat că listele complete cu toate instrumentele financiare care vor fi repartizate în cele trei piețe începând cu noiembrie 2026 sunt disponibile în anexele comunicatului oficial. Această separare vizează o delimitare mai clară a cerințelor de raportare pentru emitenți.
Reorganizarea piețelor de capital este un pas important în evoluția reglementărilor financiare din România. Această transformare vine într-un context în care cadrul de supraveghere este influențat de directive europene precum MiFID II, care standardizează modul în care instrumentele financiare sunt prezentate și tranzacționate. Astfel, piața locală încearcă să devină mai predictibilă pentru investitorii care caută oportunități în segmentul companiilor de dimensiuni mici și medii.