Interesul investitorilor pentru fondurile de tip ETF listate la Bursa de Valori București a cunoscut o expansiune masivă în ultimii trei ani. Conform brokerului Dragoș Andrei, din cadrul SSIF Goldring, numărul clienților companiei care dețin aceste instrumente financiare a crescut de peste șapte ori în această perioadă. Mai mult, valoarea totală a investițiilor efectuate în aceste produse a înregistrat o creștere de peste 20 de ori, reflectând o schimbare de paradigmă în portofoliile clienților.
Evoluția ponderii acestor instrumente în portofoliile de investiții este evidentă, trecând de la o prezență de doar 4% în 2023 la aproape unul din cinci clienți în prezent. Totuși, ETF-urile reprezintă încă aproximativ 2% din activele totale ale clienților, care sunt dominate în continuare de acțiunile românești. Profilul investitorului tipic este unul cu vârsta între 35 și 54 de ani, cu o vârstă mediană de 45 de ani, utilizând predominant contracte la distanță pentru tranzacționare online.
În ceea ce privește direcția capitalului, trei sferturi din valoarea ETF-urilor deținute de clienții Goldring sunt listate la BVB, având ca punct central indicele BET. Un exemplu relevant este ETF-ul Băncii Transilvania, care a atras peste 200 de clienți în doar câteva luni. Pe segmentul internațional, aproape jumătate din resurse sunt direcționate către S&P 500, urmând indici globali, piețele emergente, Europa și aurul fizic, utilizând aproape exclusiv produse UCITS domiciliate în Irlanda.
Deși digitalizarea a facilitat accesul la piețe, rămân bariere semnificative, precum fiscalitatea care penalizează intermediarii străini sau regulile PRIIPs ce limitează accesul la ETF-uri americane. O altă problemă majoră este educația financiară, în contextul în care doar 12% dintre români au un nivel ridicat de cunoștințe financiare, față de media europeană de 18%. Investitorii tind să facă greșeli precum utilizarea ETF-urilor cu efect de levier pe termen lung sau suprapunerea de indici similari în același portofoliu.
Piața de capital din România vede o creștere a numărului de investitori direcți la BVB, de la circa 50.000 de conturi la finalul anului 2020, la peste 325.000 în 2026. Această evoluție are loc într-un peisaj în care fondurile mutuale rămân dominante, cu peste 1,32 milioane de persoane implicate, deși direcția banilor începe să se schimbe spre instrumente mai eficiente și transparente.
Contextul pieței de capital din România este marcat de o tranziție de la fondurile mutuale clasice către instrumente de tip ETF, care oferă diversificare la costuri reduse. Deși numărul investitorilor direcți a crescut semnificativ în ultimii ani, nivelul de educație financiară rămâne sub media europeană, influențând modul în care aceștia gestionează riscurile valutare și fiscale.