Creșterea indicelui BET cu 40% în anul 2026 este susținută de factori economici reali, inclusiv de rata inflației, și nu se datorează exclusiv unui număr mai mare de investitori pe piață. Această perspectivă a fost oferită de Nicolae Moroianu, prodecan al FECA (ASE) și fost broker, în cadrul unei intervenții la ZF Deschiderea de Astăzi. Conform acestuia, prețurile acțiunilor tind să crească în perioadele cu inflație, altfel depozitele bancare ar deveni mult mai rentabile pentru participanți.
După un avans de 13% în luna octombrie, Bursa de Valori București a început luna noiembrie aproape de nivelurile maxime istorice înregistrate la finalul verii. În acest context, a apărut dezbaterea privind acoperirea cotațiilor de pe piață prin activitatea reală din economie. Nicolae Moroianu subliniază că, atunci când companiile își măresc prețurile produselor, este normal ca cifra de afaceri și profitul să crească, cu condiția ca aceste creșteri să depășească evoluția costurilor.
Analiza indicelui BET evidențiază faptul că peste 80% din capitalizarea acestuia provine din sectoarele energiei și financiar-bancar. Nicolae Moroianu menționează că multe dintre companiile listate funcționează ca monopoluri sau cvasimonopoluri, fiind astfel beneficiare ale fenomenului de inflație. Aceste entități au o stabilitate structurală, deoarece activitatea lor este esențială, indiferent de starea generală a economiei, menționând exemple precum Transgaz pentru transportul gazului sau Transelectrica pentru transportul energiei.
Sectorul bancar este prezentat ca având un profil diferit față de companiile de utilități. Nicolae Moroianu afirmă că băncile ar beneficia semnificativ într-o economie aflată în expansiune, deoarece ar putea direcționa creditele către clienți, în loc să împrumute statul. De asemenea, el recomandă raportarea creșterilor bursiere la inflație pentru a determina dacă acestea reprezintă evoluții reale sau doar creșteri nominale, subliniind că în prezent înregistrăm creșteri care sunt și în termeni reali.
Evoluția bursieră a avut loc în ciuda instabilității fiscale și a nemulțumirilor exprimate de antreprenori față de guvernul interimar. Totuși, structura companiilor din indicele BET oferă o protecție împotriva acestor riscuri. Companiile de utilități nu depind neapărat de veniturile de la buget, ci contribuie activ la finanțarea acestuia, menținându-și capacitatea de funcționare chiar și atunci când planurile de investiții nu sunt îndeplinite integral.
Monitorizarea inflației este esențială pentru înțelegerea dinamicii pieței de capital. Conform datelor furnizate de INS, rata anuală a inflației a coborât în august la 6,2%, după ce în lunile mai și iunie a depășit pragul de 10%, pentru a urca ulterior la 6,6% în luna septembrie. Această volatilitate a prețurilor influențează direct randamentul companiilor și, implicit, atractivitatea activelor listate la Bursa de Valori București.