Investitorul Michael Burry, cunoscut pentru succesul său financiar în contextul crizei din 2008, a anunțat o nouă poziție strategică pe piața de capital. Acesta mizează pe o revenire a lanțului de magazine Build-A-Bear Workshop, un retailer care a suferit pierderi semnificative de valoare. Analiza sa, publicată recent pe Substack, sugerează că acest operator de retail poate depăși dificultățile economice actuale și presiunea consumatorilor care tind să reducă cheltuielile neesențiale.
Teza lui Burry se concentrează pe capacitatea de reziliență a companiei, pe care o compară cu un organism care supraviețuiește mai multor încercări de distrugere. Retailerul a trecut prin criza financiară, prin ascensiunea dispozitivelor inteligente și acum prin era inteligenței artificiale. Deși mulți consideră acest model de afaceri o relicvă a era mall-urilor, investitorul susține că Build-A-Bear are potențial de creștere, în ciuda faptului că acțiunile sale au scăzut considerabil față de valorile de peste 75 de dolari de anul trecut.
Un element central al strategiei sale este anticiparea unui fenomen de short squeeze, similar cu cel observat la GameStop. În prezent, acțiunile Build-A-Bear se tranzacționează în jur de 25 de dolari, după ce au atins pragul de 1,80 de dolari în timpul pandemiei. Burry observă că 25% din acțiunile disponibile sunt vândute în lipsă, ceea ce ar putea forța investitorii care au pariat pe scădere să cumpere rapid pentru a-și închide pozițiile, propulsând prețul într-o spirală ascendentă.
Riscul de creștere bruscă este amplificat de faptul că intervalul necesar pentru închiderea pariurilor de tip short ar putea dura aproape nouă zile de tranzacționare normală. Michael Burry consideră că situația actuală reprezintă o „furtună perfectă” pentru acest retailer unic. Deși a vândut anterior poziția în GameStop, investitorul menționează că Build-A-Bear beneficiază de un efort de un deceniu pentru reorientarea vânzărilor și modernizarea modelului de afaceri.
Compania deține în prezent 662 de locații în 37 de țări, reușind să deschidă 129 de magazine noi în ultimii doi ani. Strategia de expansiune se bazează pe formate care generează costuri reduse, precum vânzările angro, parteneriatele sau magazinele de dimensiuni mici. Această diversificare a ajutat la consolidarea prezenței pe pieță, oferind o bază pentru ceea ce investitorul numește o posibilă revenire spectaculoasă a valorii acțiunilor.
Piața de capital este adesea marcată de volatilitate extremă, în special în cazul acțiunilor de tip „meme stocks”, care sunt propulsate de rețelele sociale și de micii investitori. Fenomenul de short squeeze poate cauza fluctuații de preț masive, afectând atât investitorii instituționali, cât și pe cei individuali, într-un mediu economic unde deciziile de consum sunt influențate de presiunea inflației și de nevoia de economisire.