Bursa americană a încheiat săptămâna trecută pe o notă pozitivă, însă semnalele economice devin tot mai contradictorii pentru investitori. Deși Nasdaq a atins niveluri record, presiunea exercitată de prețul petrolului și de randamentele obligațiunilor pune sub semnul întrebării sustenabilitatea raliului actual. Investitorii urmăresc cu atenție dacă sectorul tehnologic poate menține avansul în condițiile unui mediu financiar care devine tot mai costisitor.
Performanțele de la finalul săptămânii 21–25 septembrie au fost susținute în principal de companiile implicate în inteligența artificială. Indicele S&P 500 a înregistrat un câștig de aproximativ 1,2%, în timp ce Dow Jones a urcat cu circa 0,3%, iar Nasdaq Composite a avansat cu peste 2%. Printre companiile care au propulsat piața se numără AMD, Nvidia, Intel și Micron, AMD reușind să depășească pentru prima dată pragul de 1.000 de miliarde de dolari la capitalizarea bursieră.
În paralel, indicatorii macroeconomici indică o situație complexă, în special pe piața obligațiunilor. Randamentul titlurilor de Trezorerie americane pe 10 ani a crescut cu aproximativ 15 puncte de bază, ajungând în zona de 5,11%. Această evoluție crește costurile de finanțare și poate reduce atractivitatea acțiunilor de tehnologie cu evaluări ridicate. De asemenea, prețul petrolului Brent a coborât temporar sub pragul de 100 de dolari pe baril, oferind un impuls sectorului tehnologic.
Atenția investitorilor este concentrată acum pe deciziile Federal Reserve și pe indicatorii de inflație. În septembrie, Fed a majorat rata fondurilor federale cu 0,25 puncte procentuale, până la intervalul 3,75%–4%, fiind prima majorare din 2023. Piețele estimează în prezent o probabilitate de aproximativ 70% pentru o nouă majorare de 0,25 puncte procentuale în luna octombrie. Un punct critic va fi indicele Personal Consumption Expenditures (PCE), cu datele pentru august fiind programate pentru 30 septembrie.
Calendarul economic pentru perioada 28 septembrie–2 octombrie este extrem de încărcat, oferind răspunsuri despre sănătatea economiei. Marți vor fi publicate datele despre locurile de muncă și încrederea consumatorilor, iar miercuri urmează PCE și datele finale privind PIB-ul SUA din trimestrul al doilea. Tot miercuri, Micron Technology va raporta rezultatele financiare, un eveniment crucial pentru cererea de memorii necesare infrastructurii AI. Joi urmează raportul ISM Manufacturing, iar vineri va fi publicat raportul oficial privind piața muncii.
Evoluția piețelor financiare depinde de echilibrul dintre creșterea economică și controlul prețurilor. În contextul în care investițiile masive necesare pentru dezvoltarea inteligenței artificiale presupun cheltuieli de capital de ordinul trilioanelor de dolari, costul banilor devine un factor determinant. Dacă inflația rămâne persistentă, Federal Reserve ar putea fi nevoită să mențină dobânzile ridicate, ceea ce ar putea pune presiune pe companiile care au nevoie de finanțări externe pentru expansiunea infrastructurii tehnologice.