BT Capital Partners a emis o nouă evaluare pentru OMV Petrom, stabilind un preț-țintă de 1,464 lei pe acțiune. Această cifră reprezintă o creștere de 18,1% față de valoarea de 1,24 lei menționată în raportul precedent din 14 octombrie. Analistii au decis să revizeze estimările deoarece perspectivele operaționale ale companiei s-au consolidat semnificativ în perioada recentă.
Principalul motor al acestei creșteri este evoluția proiectului Neptun Deep, care se află în faze avansate de implementare. Conform raportului „În ajunul erei Neptun”, platforma Neptun Alpha, cu o greutate de 16.500 de tone, a fost instalată în iulie 2026. În prezent, conducta terestră de 160 km este realizată, iar primul gaz este programat să fie extras în anul 2027, proiectul fiind în grafic și în buget.
Impactul proiectului asupra indicatorilor financiști și operaționali este major, estimându-se o schimbare radicală a profilului de producție. Producția de hidrocarburi a grupului ar putea crește de la 36,9 milioane bep în 2026, nivel care reprezintă minimul unui declin de un deceniu, la 60,8 milioane bep în 2028. În același interval, costul unitar de operare ar putea scădea de la aproximativ 18 dolari/bep la 8 dolari/bep.
Eficiența costurilor este un punct central, deoarece producția din Neptun Deep ar avea un cost de circa 3 dolari/bep. Această valoare este de aproximativ șase ori mai mică decât costul producției tradiționale a OMV Petrom. BT Capital Partners estimează că dividendul pe acțiune va ajunge la 0,0989 lei în 2027, cu o creștere ulterioară până la 0,1369 lei în 2031, ceea ce ar aduce un randament de 11,04%.
Totuși, există riscuri legate de regimul fiscal și de mecanismele de reglementare ale gazelor. Analistii avertizează că schema actuală, care prevede un preț de 110 lei/MWh pentru producători, va expira la 31 martie 2027. Regimul care va înlocui actuala structură va intra în vigoare exact în perioada în care Neptun Deep începe să își majoreze producția, reprezentând o incertitudine majoră pentru investitori.
Contextul energetic global rămâne volatil, cu avertismente privind posibile creșteri de preț la combustibili în Europa. În timp ce anumite regiuni caută independență, discuțiile privind finanțarea proiectelor de extracție de petrol și gaze continuă la nivel internațional. Aceste dinamici de piață influențează direct capacitatea companiilor de energie de a genera profituri pe termen lung în fața reglementărilor locale.