Costurile nete cu dobânzile aferente datoriei guvernului SUA au atins un nivel record de 1,05 trilioane de dolari în anul fiscal încheiat în septembrie. Această sumă reprezintă o creștere de peste 8% față de cele 970 de miliarde de dolari raportate în anul fiscal 2025, conform datelor publicate de Departamentul Trezoreriei. Această evoluție sporită a riscului unei acumulări în cascadă a împrumuturilor, făcând țara mai vulnerabilă la eventuale șocuri economice.
Explozia cheltuielilor este determinată de volumul masiv al datoriei și de nivelul ridicat al ratelor de dobândă. Indicatorul principal al datoriei depășește în prezent 32 de trilioane de dolari, o valoare cu aproximativ 10 trilioane de dolari mai mare decât cea de acum cinci ani. În același timp, rata medie plătită de guvern pentru titlurile de Trezorerie tranzacționabile a ajuns la 3,52% la sfârșitul lunii septembrie, fiind de peste două ori mai mare decât nivelul de 1,47% înregistrat anterior.
Situația financiară este agravată de randamentele actuale ale titlurilor de stat, care se situează în jurul valorii de 5% conform indicatorului Bloomberg. Această presiune a determinat secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, să utilizeze măsuri extraordinare pentru a limita evoluția costurilor. Deși economiștii susțin că Statele Unite nu sunt încă într-o criză, Louise Sheiner de la Brookings Institution avertizează că se produce o erodare lentă a capacității fiscale a țării.
În prezent, plățile cu dobânzi ocupă locul trei în categoria celor mai mari cheltuieli federale, fiind depășite doar de programele Social Security și Medicare. După Social Security și Medicare, următoarele mari categorii de cheltuieli sunt Departamentul Apărării și Medicaid. Costurile cu dobânzile s-au mai mult decât dublat începând cu anul 2022, devenind un element critic în gestionarea bugetului federal american.
Un factor care temperează temerile de o criză imediată este rata nominală de creștere a PIB-ului, care a fost de 6,3% în trimestrul al doilea. Gennadiy Goldberg de la TD Securities menționează că această creștere este mai mare decât randamentele titlurilor de Trezorerie, ceea ce menține situația sub control. Totuși, Phillip Swagel, directorul Congressional Budget Office, avertizează că deteriorarea dinamicii fiscale face Statele Unite tot mai vulnerabile în cazul apariției unor șocuri negative.
Analizele economice indică faptul că raportul datorie/PIB ar putea depăși nivelul record de 106% în anul 2030. Această evoluție reflectă o presiune constantă asupra bugetului, similară cu perioadele de creștere a cheltuielilor de stat care au necesitat în trecut măsuri fiscale drastice. Dacă ratele dobânzilor vor continua să crească, impactul asupra deficitului și al datoriei totale va deveni tot mai dificil de gestionat pentru administrația federală.