Industria globală a luxului, evaluată la aproximativ 350 de miliarde de dolari, se confruntă cu presiuni economice semnificative pe piețele majore. Într-un moment în care marile companii precum LVMH, Kering și Hermès încearcă să depășească o perioadă de trei ani de declin, sectorul este lovit de noi măsuri fiscale în China și de încetinirea cheltuielilor consumatorilor din Statele Unite. Aceste evoluții riscă să afecteze rezultatele financiare pentru trimestrul al treilea, care urmează să fie publicate săptămâna viitoare.
În China, noile reglementări fiscale vizează persoanele bogate care au utilizat structuri fiduciare offshore pentru protejarea activelor. Acești clienți trebuie să declare și să achite, până la data de 22 octombrie, impozitele restante acumulate de-a lungul mai multor ani, aplicându-se o taxare de 20%. Această măsură riscă să reducă disponibilitatea financiară a uneia dintre cele mai importante categorii de clienți, în contextul în care consumatorii chinezi reprezintă aproximativ o cincime din achizițiile mondiale de produse de lux.
Evoluția bursieră reflectă deja pesimismul investitorilor față de viitorul acestui sector. Acțiunile LVMH și Hermès au pierdut aproximativ 40% din valoare de la începutul anului, tranzacționându-se aproape de minimele ultimelor ani. De asemenea, titlurile grupului Kering, care deține brandul Gucci, au scăzut cu 29% în aceeași perioadă. Situația este agravată de faptul că cererea din China s-a deteriorat după pandemia de COVID-19, pe fondul încetinirii economiei și a crizei de pe piața imobiliară.
Presiunea este amplificată de semnele de slăbire a cererii din Statele Unite, cea mai mare piață pentru această industrie. Datele Citi privind tranzacțiile cu carduri de credit indică faptul că cheltuielile americanilor pentru produse de lux au scăzut în septembrie pentru a treia lună consecutiv. Această tendință coincide cu deteriorarea încrederii consumatorilor și cu preocupările privind perspectivele economice americane înainte de alegerile pentru Congres din noiembrie, afectând un sector care a beneficiat anterior de creșterea pieței bursiere.
Performanțele brandurilor variază în funcție de identitatea lor vizuală și de segmentul de piață abordat. Mărcile asociate conceptului de lux discret, precum Brunello Cucinelli sau Loro Piana, înregistrează rezultate mai bune decât brandurile cu o identitate mai ostentativă, precum Louis Vuitton sau Gucci. Singurul segment care pare să mențină rezultate favorabile este cel al bijuteriilor de lux, unde mărci precum Cartier beneficiază de orientarea clienților către aur și alte materiale prețioase, percepute ca având o valoare durabilă.
Sectorul bunurilor de lux este extrem de sensibil la fluctuațiile veniturilor și la politicile fiscale aplicate segmentului de înaltă geliritate. Deoarece clienții de top reprezintă motorul de creștere al acestor companii, orice restricție a lichidităților sau scădere a încrederii consumatorilor în economie are un impact direct asupra volumului de vânzări globale. Această vulnerabilitate este vizibilă în modul în care reglementările fiscale din Beijing și contextul macroeconomic din SUA influențează imediat valorile bursiere ale marilor grupuri de lux.