MSCI a decis joi suspendarea anumitor modificări ale indicilor săi referitori la acțiunile din Turcia, argumentând că are nevoie de un interval de timp suplimentar pentru a evalua reformele pieței de capital. Această măsură de înghețare a intrat în vigoare imediat și va afecta procesele de revizuire a indicilor, precum și evenimentele corporative care implică valori mobiliare listate în Turcia. Decizia vizează asigurarea integrității pieței în fața unor suspiciuni privind modul în care sunt calculate acțiunile disponibile pentru tranzacționare.
Suspendarea afectează direct modul în care sunt gestionate modificările în cadrul indicilor, însă statutul actual al Turciei de piață emergentă rămâne neschimbat pentru moment. Totuși, MSCI a emis un avertisment ferm: dacă nu se înregistrează progrese semnificative până la jumătatea anului 2027, instituția ar putea lua măsuri suplimentare. Acestea ar putea include o consultare privind posibila retrogradare a Turciei de la categoria de piață emergentă la statutul de piață de frontieră sau chiar de piață independentă.
Preocupările au apărut în urma Revizuirii Clasificării Pieței din 2026, când s-a semnalat posibila tranzacționare coordonată prin dețineri de fonduri strâns afiliate unor companii listate de dimensiuni mici. O astfel de activitate pune sub semnul întrebării fiabilitatea estimărilor free-float și integritatea generală a pieței de capital. MSCI solicită ca investitorii instituționali să vadă o aplicare credibilă și susținută a reglementărilor împotriva tranzacționării coordonate, alături de standarde de divulgare care să permită verificarea independentă a acțiunilor.
În perioada de înghețare, MSCI nu va crește factorii de includere străină și nu va mări numărul de acțiuni utilizate în indicii săi. De asemenea, furnizorul de indici nu va adăuga noi valori mobiliare la Indicele MSCI Turkey Investable Market și nu va efectua migrări ascendente între indicii de segment de dimensiune. Această decizie vine într-un context în care piața de acțiuni din Turcia se confruntă cu un bazin relativ mic de valori care îndeplinesc cerințele de lichiditate ale investitorilor globali.
Situația este agravată de faptul că indicele de referință BIST 100 este pe o traiectorie descendentă, înregistrând a cincea scădere săptămânală consecutivă. În prezent, acest indice se află cu peste 20% sub nivelul său maxim de închidere înregistrat în luna mai. Scrutinul investitorilor este intensificat de suspiciunile privind tranzacționările coordonate și de dificultățile în calcularea corectă a acțiunilor free-float, într-un mediu unde capitalul este concentrat într-un număr foarte limitat de companii.
Această decizie a MSCI se aliniază cu o alertă similară lansată în iulie de S&P Dow Jones Indices, care a avertizat că Turcia riscă o retrogradare la statutul de piață de frontieră. Această posibilităitate de downgrade ar putea declanșa vânzări masive din partea fondurilor care urmăresc Indicele MSCI Emerging Markets. Monitorizarea eficacității măsurilor de reglementare și colectarea de feedback de la participanții la piață vor continua până la termenul limită stabilit pentru 2027.