Sectorul inteligenței artificiale și cel al semiconductorilor din China traversează o perioadă de declin sever, marcată de o corecție bursieră de proporții. Indicele STAR50, care cuprinde companii chineze majore din aceste domenuri tehnologice, a înregistrat o scădere de 40% în mai puțin de patru luni. Această prăbușire a dus la eliminarea a aproximativ 480 de miliarde de dolari din capitalizarea bursieră totală, semnalând o presiune majoră asupra piețelor de capital din regiune.
Impactul asupra companiilor individuale este semnificativ, afectând producătorii de cipuri și roboți care au atras anterior interesul investitorilor. Producătorul de roboți Unitree și-a pierdut jumătate din valoare de la debutul la bursă în luna august, în timp ce producătorul de cipuri de memorie CXMT a scăzut cu peste 25% în ultima lună. Companii precum MetaX Integrated Circuits și Moore Threads Technology au pierdut și ele aproximativ jumătate din valoare față de nivelurile din iulie, după creșteri masive anterioare.
Evaluările ridicate rămân o problemă centrală, chiar și după această corecție drastică a prețurilor. Indicele STAR50 se tranzacționează la un multiplu de aproximativ 100 de ori profiturile raportate pentru ultimele 12 luni, deși la vârful perioadei de creștere acest indicator atinsese aproape de 250. Pentru comparație, indicele american Nasdaq 100 se tranzacționează la un multiplu de aproximativ 30, ceea ce subliniază discrepanța uriașă dintre așteptările privind profiturile din China și realitatea piețelor internaționale.
Factorii care au declanșat vânzările masive includ o combinație de evaluări excesive, obligații fiscale și incertitudini legate de cererea pentru tehnologia AI. De asemenea, perspectiva unor restricții americane care ar putea bloca furnizarea de echipamente către centrele de date din Statele Unite a amplificat scăderile. Această situație complică strategia Beijingului de a utiliza piața de capital pentru a finanța dezvoltarea tehnologică internă și pentru a reduce dependența de furnizorii externi.
Concentrarea capitalului în acest sector a amplificat riscurile pentru investitorii din China continentală și Hong Kong. Conform datelor Goldman Sachs, acțiunile din sectorul AI reprezentau aproximativ 42% din capitalizarea bursieră și 57% din valoarea tranzacțiilor de pe aceste piețe. Această pondere mare a făcut ca declinul sectorului să afecteze direct numeroși investitori individuali, precum antreprenorul Chen Wensheng, care au mizat pe sprijinul autorităților pentru dezvoltarea companiilor tehnologice.
Evoluția burselor chineze reflectă o perioadă de volatilitate în care așteptările investitorilor au depășit performanțele financiare demonstrabile. În contextul global, investițiile masive în infrastructura AI și semiconductori rămân prioritare, însă corecția chineză servește drept avertisment privind riscurile asociate cu concentrarea excesivă a capitalului într-un singur domeniu tehnologic, într-un moment în care piețele internaționale monitorizează atent sustenabilitatea acestor evaluări.