Cele mai mari cinci grupuri bancare din America, respectiv JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley și Wells Fargo, au raportat profituri cumulate de peste 36 de miliarde de dolari pe trimestrul al treilea. Această cifră reprezintă o creștere de aproximativ 13% față de perioada analogă din 2025, conform unei analize realizate de casa de brokeraj Investimental. În ciuda acestor rezultate financiare solide, performanța bursieră a acestor instituții nu a reflectat aceeași evoluție pozitivă a profitabilității.
În timpul raportărilor de la jumătatea săptămânii trecute, Invesco KBW Bank ETF, un fond care urmărește dinamica indicelui KBW Nasdaq Bank Index, se tranzacționa cu peste 15% sub maximele înregistrate în luna august. Această scădere a cotațiilor bancare survine într-un context în care indicele S&P 500 a reușit să stabilească noi recorduri istorice chiar în luna aceasta. Diferența de performanță dintre sectorul bancar și restul pieței indică o prudență sporită a investitorilor în fața noilor variabile macroeconomice.
Gabriel Aldea, Director General Adjunct al Investimental, observă că pattern-ul tehnic actual amintește de cel de anul trecut, când o corecție în octombrie a fost urmată de un avans după raportările trimestriale. Totuși, contextul macroeconomic actual este marcat de presiuni inflaționiste cauzate de războiul din Orientul Mijlociu. În acest scenariu, Fed a majorat dobânda în septembrie, marcând prima creștere a acestui indicator din anul 2023, ceea ce schimbă dinamica față de perioadele anterioare.
Investitorii par să prioritizeze vizibilitatea asupra perspectivelor de creditare și a evoluției dobânzilor în detrimentul simplelor cifre de profit. Deși dobânzile mai mari pot sprijini veniturile din activitatea de creditare, ele pot crește simultan costurile de finanțare ale băncilor și pot reduce cererea de credite. În plus, deși entuziasmul pentru inteligența artificială a susținut segmente precum wealth management sau investment banking, există îngrijorări privind sustenabilitatea acestor investiții finanțate prin împrumuturi.
Sectorul financiar din cadrul indicelui S&P 500, care include companii precum Berkshire Hathaway, Visa, Mastercard sau BlackRock, ar putea avea cea mai mică creștere, de doar 3%, în trimestrul al treilea. Analiza indică faptul că sectorul este evaluat cu un multiplu forward PER de 14,5, o valoare semnificativ mai mică decât multiplul de 19 al indicelui general. Această evaluare este apropiată de mediile istorice de pe termen lung, sugerând o corelație între profituri și cotații.
Evoluția sectorului bancar a fost marcată de o creștere spectaculoasă în ultimii trei ani, în special prin aprecierea Invesco KBW Bank ETF cu aproximativ 175% între octombrie 2023 și august 2026. Această perioadă de expansiune a început după minimele din 2023, când piața a fost afectată de criza băncilor regionale. În acele momente, cotațiile unor instituții precum Goldman Sachs și Citigroup au ajuns să se cvadrupleze, oferind o bază de comparație pentru volatilitatea actuală.