Operatorul bursei din Tokyo a anunțat o restructurare fără precedent a indicelui de referință Topix, proces care ar putea avea consecințe majore asupra pieței de capital. Aproape 700 de companii riscă să fie excluse din acest indice, care este replicat de fonduri pasive cu active de aproape 1.000 de miliarde de dolari. Această decizie marchează o schimbare fundamentală în modul în care este compus unul dintre cei mai importanți indicatori bursieri din Japonia.
Această inițiativă face parte dintr-o campanie de reforme mai largă, condusă de Hiromi Yamaji, directorul general al Japan Exchange Group (JPX). Obiectivul principal al acestor măsuri este presiunea asupra companiilor listate pentru a obține evaluări mai mari prin creșterea randamentelor și prin îmbunătățirea relației cu acționarii. JPX a început deja procesul de reducere a dimensiunii indicelui, după ce prima etapă a reformelor a scăzut numărul componentelor de la aproximativ 2.200 la 1.700 de companii.
Mecanismul de selecție va fi bazat pe performanța relativă a entităților, impunând criterii stricte de lichiditate. Companiile vor trebui să se situeze în primele 97% după capitalizarea free-float pentru a rămâne în indice, în timp ce noii intrați vor trebui să se încadreze în primele 96%. Excluderea din indice va declanșa vânzări automate din partea investitorilor pasivi, în timp ce includerea va atrage cerere suplimentară pentru acțiunile respectivă, stimulând astfel concurența.
Topix este considerat un indice mai larg și mai reprezentativ decât Nikkei 225, deoarece acesta nu este ponderat doar în funcție de prețul acțiunilor, ci și după valoarea de piață. În prezent, componentele mari includ grupuri globale precum Mitsubishi UFJ Financial, Toyota și SoftBank Group. La polul opus se află firme cu capitalizări mult mai mici, precum Prored Partners, evaluată la 3,6 miliarde de yeni, sau Phil Company, care are o evaluare similară.
Investitorii urmăresc acest proces deoarece numărul foarte mare de companii incluse anterior în Topix ridica semne de întrebare privind reprezentativitatea sa. Prin aplicarea noilor reguli, companiile care nu țin pasul cu competitorii aflați într-o creștere mai rapidă vor fi eliminate din indice. Această strategie vizează eliminarea companiilor cu performanțe slabe, forțând piața să fie mai dinamică și mai axată pe valoarea reală de piață a fiecărei entități.
În sistemele bursiere globale, indicii de referință precum Topix sau Nikkei 225 servesc drept barometru pentru sănătatea economică a unei țări. Acești indicatori sunt esențiali pentru fondurile de investiții, deoarece stabilitatea lor influențează fluxurile masive de capital internațional. O restructurare de această amploare în Japonia poate influența modul în care investitorii globali alocă resursele către piețele emergente sau dezvoltate, căutând eficiență și lichiditate ridicată.