Douăzeci de companii de top din domeniul inteligenței artificiale și al semiconductorilor au pierdut, în decursul acestei săptămâni, peste 1.000 de miliarde de dolari din capitalizarea bursieră. Această scădere masivă a fost determinată de temerile investitorilor privind costurile tot mai mari ale finanțării necesare pentru infrastructura AI. Valul de vânzări a afectat nu doar piața din Statele Unite, ci s-a extins rapid și către bursele din Asia și Europa, lovind furnizorii de echipamente și producătorii de cipuri.
Pe Wall Street, companii precum Nvidia, AMD, Intel și Dell au înregistrat scăderi semnificative ale acțiunilor. Nvidia a scăzut cu 1,84%, AMD cu 1,5%, iar Intel a pierdut aproximativ 2,8%, în timp ce Dell Technologies a suferit un declin de 6,8%. În contrast, Micron Technology a încheiat ședința cu un avans de 1,87%, în ciuda volatilității. Această reevaluare a companiilor care au beneficiat de boomul AI apare pe fondul majorării randamentelor obligațiunilor guvernamentale americane și a perspectivelor unor dobânzi mai ridicate.
Situația financiară a furnizorului de infrastructură cloud CoreWeave a amplificat îngrijorările privind nivelul datoriilor din sector. Compania deține datorii și alte obligații de peste 51 de miliarde de dolari pentru dezvoltarea centrelor de date, iar randamentul obligațiunilor sale cu maturitate în 2031 a urcat la 15,78%. De asemenea, spread-ul contractelor credit default swap (CDS) a depășit temporar 1.140 de puncte de bază, un nivel interpretat de Gavan Nolan, din S&P Global Market Intelligence, ca fiind un semnal de stres financiar sever.
În ciuda presiunilor, conducerea CoreWeave susține că portofoliul de contracte este suficient pentru a susține obligațiile financiare. Compania are contracte viitoare de peste 100 de miliarde de dolari, încheiate cu parteneri precum Microsoft, Meta, IBM și Caterpillar. Totuși, analiștii subliniază că firma înregistrează în prezent un flux de numerar liber puternic negativ. Această problemă ridică semne de întrebare privind momentul în care aceste contracte vor genera fluxuri de numerar reale pentru acoperirea investițiilor masive.
Piețele asiatice au fost lovite dur, cu prăbușiri ale acțiunilor de până la 14% în Japonia. În Coreea de Sud, SK Hynix a scăzut cu peste 10%, iar Samsung Electronics cu 8,73%. În Europa, grupul german Infineon Technologies a pierdut aproximativ 5%, iar compania olandeză ASM International a scăzut cu 7%. Pe lângă costurile de finanțare, investitorii monitorizează riscul de supraproducție de cipuri de memorie începând cu anul 2029 și creșterea concurenței din partea producătorului chinez ChangXin Memory Technologies.
Contextul macroeconomic este influențat de datele privind inflația din Statele Unite, care au depășit așteptările și au alimentat temerile privind noi majorări ale dobânzilor de către Rezerva Federală. Această evoluție a afectat indicele Nasdaq Composite, care a scăzut cu 1,88%, și S&P 500, cu 1,11%. Dobânzile ridicate cresc direct costul finanțării proiectelor de infrastructură AI, forțând investitorii să analizeze mult mai atent structura datoriilor și capacitatea de generare a numerarului a companiilor din sector.