Hidroelectrica se tranzacționează la un multiplu de 14,9 ori profitul estimat pentru anul 2027, o valoare cu 9% sub mediana celor zece mari utilități europene analizate. Compania românească oferă un randament al dividendului de 6%, un nivel care depășește media grupului de companii comparate. Analiza realizată de WOOD & Company, publicată pe 2 noiembrie, plasează producătorul de energie în contextul unor jucători precum Iberdrola, Enel sau Fortum, folosind estimările proprii pentru H2O și consensul Bloomberg pentru restul companiilor.
Compania românească deține o capitalizare de 16 mld. euro, fiind semnificativ mai mare decât EVN, de 5,4 mld. euro, sau Ignitis, de 1,6 mld. euro. Totuși, Hidroelectrica rămâne departe de liderii de piață, Iberdrola și Enel, care au capitalizări de 148,1 mld. euro, respectiv 92,6 mld. euro. O diferență majoră este observată la nivelul lichidității, având în vedere că rulajul mediu zilnic al acțiunilor Hidroelectrica este de 1,3 mil. euro, în timp ce la Iberdrola și Enel acesta depășește 160 mil. euro.
În ceea ce privește profitabilitatea, marja EBITDA estimată pentru Hidroelectrica în 2027 este de 54%, o cifră care este aproape dublă față de mediana grupului de 29%. Analistii menționează că ritmul de creștere al profitului net pentru companie ar putea fi de 14% pe an între 2025 și 2028, mult peste media de 3% a utilităților europene. De asemenea, randamentul pe fluxul de numerar liber pentru 2027 este estimat la 6,1%, în condițiile unei medii de grup de doar 1,1%.
Evaluarea prin comparație cu grupul european indică un preț de 159,1 lei pe acțiune, însă prețul-țintă final propus de WOOD este de 139,9 lei, venind cu o recomandare de vânzare. Pentru anul 2026, perioada în care se estimează o secetă, multiplii de tranzacționare sunt mult mai mari, atingând 25,9 ori profitul și 18 ori EBITDA. Această scădere a profitului estimat la 3,3 mld. lei, echivalentul a 618 mil. euro, este determinată de condițiile hidrologice nefavorabile.
Hidroelectrica este considerată singura utilitate europeană listată care posedă un portofoliu format exclusiv din active de producție regenerabile, fiind al șaselea producător de energie hidro din Europa. Compania are o politică de distribuție a profitului foarte generoasă, alocând cel puțin 90% din profitul net sub formă de dividende către acționari. Această strategie explică de ce multiplul de profit este utilizat ca un indicator relevant pentru potențialul de dividend al companiei.
Sectorul energetic românesc este marcat de activități importante, precum repornirea recentă a reactorului 1 de la Cernavodă, care a fost resincronizat cu sistemul energetic național. Această evoluție intervine într-un context în care Hidroelectrica își menține poziția de lider pe segmentul regenerabil, deși prețul actual al acțiunilor de 188 lei reflectă o apreciere de 51,4% de la începutul anului.