Sectorul energetic european traversează o perioadă de randamente remarcabile pentru investitori, în ciuda prețurilor ridicate la pompă pentru consumatori. Analizele recente arată că acțiunile companiilor europene de petrol și gaze au înregistrat creșteri cu valori cuprinse între 40% și aproape 90% de la începutul anului până pe 25 septembrie. Acest fenomen de creștere a cotațiilor este alimentat de o situație de criză a combustibililor, care a transformat dificultățile de aprovizionare într-o sursă masivă de profituri pentru producătorii și rafinatorii din regiune.
Factorul principal de creștere nu este prețul țițeiului, ci marja de rafinare, cunoscută sub numele de „crack spread”. Deficitul de motorină, benzină și combustibil pentru aviație a împins această diferență de preț la niveluri record. În Europa, marja de rafinare s-a aproape dublat față de noiembrie 2025, când era de aproximativ 46 de dolari pe baril. Această evoluție a fost influențată de blocajul din Strâmtoarea Ormuz și de restricțiile de export impuse de Rusia, care deținea 12% din piața globală de motorină.
Impactul economic asupra inflației a fost semnalat și de Banca Centrală Europeană, președintele Christine Lagarde menționând natura acestor marje de rafinare. Inflația din sectorul energetic a urcat de la 10,3% în iulie la 14,3% în august, parțial din cauza marjelor mai mari pentru combustibilii lichizi. Experții BCE estimează că marja aferentă motorinei reprezintă în prezent aproximativ 41 de cenți din fiecare litru vândut, ceea ce înseamnă aproape o cincime din prețul final plătit de cetățeni la benzinării.
În topul performanțelor bursiere din 2026 se regăsește Repsol, cu o creștere de 87,2%, beneficiind de un profit net ajustat de 2,71 miliarde de euro în prima jumătate a anului. Pe locul al doilea apare Neste, cu un avans de 76,4%, datorat unui EBITDA record de 1,20 miliarde de euro în al doilea trimestru. Alte companii cu creșteri semnificative sunt Equinor, cu 67,9%, și Vår Energi, cu 56,2%, însă performanța acestora este legată în principal de producția directă de petrol și gaze.
Sectorul include și companii precum Orlen, care a înregistrat o creștere de 55,6%, și Romgaz, cu un avans de 53,6%, deși aceasta din urmă vinde gaze la prețuri reglementate. OMV a urcat cu 48,7%, în timp ce Galp a înregistrat o creștere de 49,3%. În lista celor mai mari câștigători se regăsește și Eni S.p.A, cu o creștere de 44,9%, și TotalEnergies, care ocupă locul al zecelea cu un avans de 40,6%. Toate aceste companii au beneficiat de un context de securitate energetică sporită în Europa.
Contextul piețelor financiare din România a arătat recent o tendință diferită, cu o scădere a valorii companiilor din BET de peste 10% în ultima lună. În timp ce marile grupuri energetice europene reușesc să capteze profituri din marjele de rafinare, piața locală de valori a înregistrat presiuni de scădere, afectând diverse companii de pe indicele principal, inclusiv entități precum Transgaz sau BRD.