Fondurile de pensii de tip Pilon II se confruntă cu restricții legislative care le interzic investițiile în anumite sectoare de activitate, explicat de Dan Popovici, CIO BT Pensia Noastră. Conform acestor reguli, aceste entități financiare nu pot aloca capital în companii care produc arme, nici în organizații care obțin o parte semnificativă din cifra de afaceri din zona jocurilor de noroc sau din producția de băuturi alcoolice. Aceste limitări sunt impuse prin legislație și nu sunt doar o opțiune bazată pe criterii voluntare.
Dan Popovici a menționat că aceste reguli stricte au fost un punct relevant chiar și în procesul de obținere a aprobării din partea ASF. Deși a recunoscut faptul că acțiunile companiilor de armament au generat randamente ridicate, în special după invazia rusă din Ucraina, fondurile de pensii nu prioritizează performanța pe termen scurt. Strategia acestor instituții se concentrează pe căutarea randamentelor pe termen lung, evitând volatilitatea sau profiturile generate de sectoarele restricționate de lege.
În ceea ce privește sustenabilitatea, Dan Popovici a subliniat că, deși prospectul nu conține neapărat o zonă dedicată responsabilității sociale, investițiile responsabile și cele sustenabile rămân extrem de importante. Această abordare se aliniază cu o piață în care fondurile de Pilon II au, de fapt, un număr limitat de opțiuni de investiție. Portofoliile sunt construite în principal pe companii mari listate la BVB, ceea ce influențează profilul de risc și tipul de active deținute.
O analiză a portofoliilor celor șapte fonduri de Pilon II indică faptul că acestea au scoruri ESG Bloomberg foarte apropiate, situându-se între 3,58 și 4,03 pe o scală de la 0 la 10. Această omogenitate apare deoarece fondurile investesc în aceleași companii majore de pe piața locală, precum Hidroelectrica, OMV Petrom, Romgaz sau Banca Transilvania. În perioada martie 2022 - iulie 2026, randamentele cumulate ale acestor fonduri au oscilat între 67% și 77%.
Contextul investițiilor fondurilor de pensii din România este marcat de o concentrare masivă pe piața națională. Conform datelor furnizate de ASF, la data de 30 iunie, o proporție de 96,1% din totalul acțiunilor deținute de fondurile de Pilon II este emisă de companii din România. Această cifră subliniază dependența portofoliilor de performanța companiilor listate local și de stabilitatea economiei românești.
Gestionarea acestor fonduri implică o monitorizare constantă a conformității cu normele ASF. Deși sectoarele precum armamentul pot oferi câștiguri rapide în perioade de conflict, reglementările actuale forțează fondurile să rămână pe un drum de investiții mai previzibil și conform regulilor de etică și legalitate stabilite pentru protecția economiilor de pensii ale cetățenilor.