Fluctuațiile prețurilor gazelor naturale în Europa tind să se reflecte mai rapid în inflația zonei euro decât în perioadele anterioare, conform unui buletin economic publicat de BCE. Analiza indică faptul că creșterile explozive ale costurilor angro sunt susceptibile să influențeze inflația HICP, însă impactul asupra prețurilor energiei electrice ar putea fi mai redus. Această evoluție este facilitată de creșterea producției de energie din surse regenerabile, care reduce ponderea gazelor în structura costurilor de generare.
Conform datelor furnizate de BCE, prețurile angro la gazele naturale au înregistrat o creștere de peste 140% față de valorile de acum un an. Această ascensiune este determinată de războiul din Iran, care a limitat oferta globală de gaze lichefiate, și de gradul redus de umplere al depozitelor europene. Situația actuală a stocurilor amplifică riscul unor noi scumpiri, forțând țările să se grăbească acum să stocheze resurse pentru a compensa nivelurile de umplere care sunt mult sub media istorică.
Un sondaj realizat de băncile centrale relevă faptul că, în peste jumătate din țările zonei euro, variațiile prețurilor la gaze se transferă în inflația aferentă într-un interval de una până la trei luni. Această dinamică reprezintă o schimbare semnificativă față de situația din 2022. Pentru aproximativ o zecime dintre statele membre, acest proces durează între patru și șase luni, în timp ce pentru o treime dintre țări, transferul prețurilor are loc într-un interval cuprins între șapte și douăsprezece luni.
Evoluția piețelor de gaze din Europa a fost marcată de o liberalizare accelerată după ce războiul declanșat de Rusia împotriva Ucrainei în 2022 a redus importurile. Introducerea unor mecanisme mai flexibile de stabilire a prețurilor și utilizarea contractelor pe termen fix cu durate mai scurte permit ca prețurile plătite de consumatori să reacționeze mult mai rapid. De asemenea, ponderea țărilor care raportau un transfer lent, de 13 până la 24 de luni, a scăzut drastic de la aproximativ 40% la circa 5%.
Contextul economic este marcat de faptul că inflația în zona euro a depășit pragul de 3%, fiind peste ținta de 2% stabilită de BCE. Unii economiști estimează că inflația ar putea ajunge la 4% până la finalul anului, ceea ce ar putea impune majorări suplimentare ale dobânzilor. Această presiune este accentuată de faptul că multe țari europene au ezitat să își umple depozitele în timpul verii, sperând la o scădere a prețurilor și la încheierea conflictului din Iran.
În cadrul zonei euro, monitorizarea inflației se bazează pe Indicele armonizat al prețurilor de consum (HICP), un indicator esențial pentru deciziile politicii monetare. Această metodologie permite evaluarea exactă a modului în care variațiile costurilor energiei se transmit către gospodării și companii. În prezent, volatilitatea prețurilor la gaze rămâne un factor critic pentru stabilitatea prețurilor la încălzire și energie electrică în întreaga regiune europeană.