Modul în care sunt direcționate contribuțiile lunare către Pilonul II variază în funcție de perioadă, însă există o structură medie de alocare a activelor. Din fiecare 100 de lei virați către acest sistem, aproximativ 65-67% sunt investiți în titluri de stat, în timp ce restul de 25-30% sunt direcționați către acțiuni. Dan Popovici, CIO BT Pensia Noastră, a detaliat aceste proporții în cadrul emisiunii ZF Generația Pilon II, subliniind că distribuția nu este fixă în fiecare lună.
Procesul de investiție începe prin reținerea unei cote de 4,75% din salariul brut, sumă care este transmisă către Casa de Pensii și ulterior către fondul de pensii alocat fiecărui participant. Prin acest mecanism, contribuția de 100 de lei transformă indirect participantul într-un creditor al statului român și într-un acționar la companii precum Banca Transilvania, Romgaz sau Hidroelectrica. Această structură permite fondurilor să utilizeze capitalul pentru a susține atât bugetul de stat, cât și piața de capital locală.
Datele furnizate de ASF la nivel de 30 septembrie 2026 relevă faptul că fondurile de Pilon II dețin 64,9% din active în titluri de stat, ceea ce înseamnă 153,7 mld. lei sau 28,7 mld. euro. În același interval, ponderea acțiunilor a reprezentat 27,4%, echivalând cu 64,9 mld. lei sau 12,1 mld. euro. La nivelul fondului gestionat de BT Pensia Noastră, proporțiile de investiții au fost de 67,5% pentru titlurile de stat și de 26,4% pentru acțiuni.
Alocarea activelor nu depinde exclusiv de decizia administratorului, ci este influențată de limitele de risc calculate zilnic și de cadrul legislativ în vigoare. Există un singur fond de pensii cu risc ridicat și șase fonduri cu risc mediu, printre care și cel gestionat de Dan Popovici. Administratorii au fost mai prudenți în cumpărările de acțiuni locale în anul 2026, deoarece aprecierea acțiunilor de la BVB și scăderea prețurilor obligațiunilor de stat au împins ponderea acțiunilor în portofolii spre pragul de 30%.
Din perspectiva managementului financiar, respectarea limitelor de expunere este critică pentru menținerea profilului de risc stabilit pentru fiecare tip de fond. Această strategie de alocare este ajustată constant pentru a răspunde dinamicii pieței financiare și pentru a respecta cerințele de siguranță impuse de legislație. Astfel, echilibrul dintre titlurile de stat și acțiuni este gestionat prin monitorizarea zilnică a gradului de risc, asigurând conformitatea cu obiectivele de investiții ale fondurilor de pensii.
Piața de capital din România este influențată de fluctuațiile indicilor bursieri, precum cel BET, care poate experimenta scăderi în perioade de volatilitate. Aceste variații de preț la acțiuni sau la obligațiuni afectează direct ponderea activelor din portofoliile de pensii, determinând administratorii să ajusteze frecvent strategia de cumpărare sau vânzare pentru a rămâne în limitele de risc permise.