Indicele BET de la Bursa de Valori București a intrat într-o etapă de corecție, situându-se la 12,1% sub nivelul maxim istoric marcat pe 19 august. Această scădere reflectă o schimbare de ritm după un raliu puternic, în care dinamica de la începutul anului a fost de aproape 50%. Piața de capital de la București resimte acum presiunea vânzărilor, în contextul în care 13 din ultimele 20 de ședințe s-au încheiat cu valori negative.
Investitorii au început să își marcheze profiturile după creșterile semnificative din perioada precedentă, în timp ce incertitudinea politică și economică din România exercită o presiune constantă. Scăderile au fost marcate de volatilitate, de exemplu, pe 31 august s-a înregistrat un recul de aproximativ 3,6%, iar pe 16 septembrie indicele a scăzut cu 3%. Totuși, în cursul unei zile recente, BET a reușit să recupereze pierderile și să închidă cu un avans de circa 1%.
Evaluările ridicate ale companiilor listate sunt un factor determinant pentru direcția actuală, deoarece piața cere rezultate financiare tot mai solide. Pentru a susține prețurile actuale, emitenții ar putea avea nevoie de creșteri ale profitului operațional și net de cel puțin 15% anual în anii 2026 și 2027. Această cerință reprezintă o provocare majoră, având în vedere că raportul P/E pentru companii precum Transelectrica sau OMV Petrom a ajuns la niveluri mult mai ridicate decât în perioadele anterioare.
Structura investitorilor a suferit modificări care amplifică mișcările de preț, fondurile de pensii private neavând același spațiu de cumpărare în 2026 ca în anii trecuți. În acest context, rolul fondurilor deschise de acțiuni și al ETF-urilor a devenit mult mai important în formarea fluxurilor de capital. Această schimbare de dinamică face ca variațiile zilnice să fie mai pronunțate, în special în companiile mari unde capitalizarea este concentrată.
Pe plan extern, factorii macroeconomici influențează și apetitul pentru risc în România, inclusiv deciziile băncilor centrale. În septembrie, atât BCE, cât și Fed au adoptat politici monetare mai stricte, cu majorări de rate. În plus, randamentele obligațiunilor americane și volatilitatea din jurul industriei de inteligență artificială contribuie la un climat de prudență, afectând direct piața de capital locală și fluxurile de capital către activele de risc.
Contextul economic general din România este marcat de previziuni modeste, în condiția în care Comisia Europeană estimează o creștere de doar 0,1% pentru anul 2026. Inflația este proiectată să ajungă la 7%, ceea ce, împreună cu presiunile asupra costurilor energiei, pune presiune pe consum și pe stabilitatea macroeconomică. Această situație de alertă fiscală și economică contribuie la creșterea aversiunii la risc în rândul investitorilor de pe BVB.