Piața de capital AeRO traversează o perioadă de scădere a atractivității pentru investitori, din cauza unor angajamente neîndeplinite de către companii. Radu Dăscălescu, director adjunct, finanțe corporative la TradeVille, explică faptul că lipsa prezenței investitorilor instituționali a slăbit încrederea celor de retail. Această dinamică negativă este accentuată de faptul că anumite societăți au promis performanțe care nu s-au materializat în realitate.
Lipsa investitorilor instituționali reprezintă o problemă majoră pentru segmentul AeRO, deoarece aceștia oferă o formă de garanție pentru standardele de guvernanță corporativă. Radu Dăscălescu subliniază că, atunci când un instituțional intră într-o companie, investitorii de retail primesc un semnal de siguranță privind modul de administrare. În prezent, multiplii de piață ai companiilor de pe AeRO sunt foarte reduși, în special dacă sunt comparați cu emitenții din indicele de referință BET.
Indicatorul BETAeRO, care monitorizează segmentul de creștere al bursei, a înregistrat de la începutul anului un avans de aproximativ 11%. Această evoluție este cea mai slabă din rândul indicilor de la BVB, reflectând dificultățile de pe acest segment. Printre cele mai mari companii din structura BETAeRO se numără DN Agrar, Comvex Constanța, Foraj Sonde Videle și Grup EM, societăți care fac parte din această categorie de emitenți.
Evaluările companiilor de IT de pe piața secundară, precum Arctic Stream și Bento, au scăzut la un indicator PER de sub 10x. Radu Dăscălescu menționează că companii solide, precum DN Agrar și Agroland, se tranzacționează la multipli sub media indicelui BET. Recuperarea încrederii investitorilor în aceste societăți este considerată un proces de durată, necesar pentru a stabiliza piața de capital pe acest segment.
În contrast, companiile incluse în indicele BET se tranzacționează la un PER mediu de 19x-20x, în timp ce mediana acestui indice este de 16x-17x. Aceste niveluri de evaluare sunt ridicate în comparație cu anii precedenți. Totodată, randamentele dividendelor pentru companiile din BET au ajuns la valori cuprinse între 3,5% și 5%, un prag care anterior era considerat nesemnificativ de către participanții la piață.
Indicele BET cuprinde cele mai lichide 20 de societăți de la Bursa de Valori București, reprezentând segmentul principal de tranzacționare. Evoluția multiplilor de profit și a randamentelor dividendelor pe acest indice oferă o imagine de ansamblu asupra apetitului de risc al pieței. Diferența de evaluare dintre BET și AeRO evidențiază prăpastia dintre companiile de referință și emitenții de pe piața de creștere.