Randamentele titlurilor de Trezorerie americane pe termen lung au înregistrat joi creșteri care au dus la cele mai înalte niveluri din ultimii peste 20 de ani. Această evoluție marchează o accelerare a valului global de vânzări de obligațiuni, pe fondul unor temeri economice persistente. Investitorii monitorizează cu atenție piața, temându-se că prețurile ridicate ale energiei și reziliența creșterii economice vor menține inflația la niveluri înalte.
Titlurile de Trezorerie americane pe termen de 30 de ani au ajuns la un randament de 5,48%, un nivel care nu a mai fost întâlnit din anul 2004. În paralel, randamentul de referință pentru obligațiunile pe 10 ani a urcat la 5,20%. Această creștere a randamentelor implică o scădere a prețurilor obligațiunilor, ceea ce a accentuat îngrijorarea investitorilor pe cea mai influentă piață de datorii guvernamentale din lume.
Presiunea asupra piețelor este alimentată de o combinație de factori, inclusiv creșterea cheltuielilor guvernamentale și tensiunile geopolitice cauzate de războiul cu Iranul, care au ridicat prețurile energiei. De asemenea, profiturile corporative în expansiune și boom-ul inteligenței artificiale au contribuit la reziliența economiei. Investitorii urmăresc acum pragul de 6% pentru titlurile pe 10 ani, considerat un punct critic ce ar putea genera turbulențe financiare.
Impactul acestor creșteri se resimte și în sectorul imobiliar, unde dobânzile la creditele ipotecare americane pe 30 de ani au ajuns la 7%. Acest nivel este cu un punct procentual mai mare decât înainte de război și se situează aproape de maximele din ultimii doi ani. Creșterea costurilor de împrumut ar putea exercita presiuni directe asupra consumatorilor, în condițiile în care randamentul pe 10 ani a crescut semnificativ față de începutul lunii martie.
Fenomenul de creștere a randamentelor nu este limitat la SUA, afectând și alte economii majore. În Germania, randamentul Bund-ului de referință pe 10 ani a depășit 3,6%, cel mai înalt nivel din ultimii 17 ani, în timp ce împrumuturile federale sunt estimate la 525,5 miliarde euro în 2026. În Japonia, randamentul obligațiunilor pe 10 ani a atins joi cel mai înalt nivel din 1996, reflectând o presiune globală asupra costurilor de finanțare.
Evoluția actuală a piețelor de obligațiuni reflectă o reevaluare a riscului în contextul unei economii americane care prezintă o reziliență remarcabilă. Datele recente privind activitatea companiilor indică o creștere economică puternică, ceea ce crește probabilitatea ca Rezerva Federală să mențină sau să majoreze ratele dobânzilor pentru a combate presiunile inflaționiste. Această dinamică forțează investitorii să ajusteze așteptările privind costul capitalului pe termen lung.