Banca Națională a României a publicat o minută în care indică o revizuire a perspectivei de creștere economică pentru semestrul II al anului 2026. Membrii Consiliului au observat că redresarea activității economice pe acest interval va fi mai modestă decât s-a anticipat în evaluările anterioare. Această evoluție este însoțită de un aport semnificativ din sectorul agriculturii în trimestrul III, ceea ce ar putea duce la o coborâre a deficitului de cerere agregată la valori mai mici decât cele prevăzute în luna august 2026.
Prognoza privind inflația a fost, de asemenea, ajustată în sens negativ, cu așteptări ca nivelul prețurilor să fie mai ridicat până la sfârșitul anului față de estimările din perioada vara. În ceea ce privește dinamica trimestrială, BNR estimează că evoluția economiei în trimestrul III ar putea fi mai slabă comparativ cu perioada similară a anului trecut. Această scădere este atribuită în principal ritmului formării brute de capital fix, conform indicatorilor de frecvență înaltă monitorizați de instituție.
Situația balanței comerciale și a contului curent reprezintă alte puncte de îngrijorare menționate în documentul oficial. Exportul net poate avea un impact contracționist, deoarece în iulie 2026 dinamica exporturilor de bunuri și servicii a scăzut mai mult decât cea a importurilor, făcând ecartul dintre ele ușor negativ. Pe acest fond, deficitul de cont curent și-a mărit considerabil variația anuală față de trimestrul anterior, din cauza unei deteriorări severe a balanțelor veniturilor.
Analiza activității recente arată că economia a stagnat în trimestrul II al anului 2026, după o contracție de 0,1% în primele trei luni. Deși contracția anuală s-a redus la -0,4% în trimestrul II, de la -1,2% în perioada precedentă, această ameliorare a fost determinată aproape integral de saltul formării brute de capital fix. În același timp, consumul gospodăriilor populației a continuat să își accentueze scăderea față de perioada similară de anul trecut.
Riscurile semnificative pentru stabilitatea economică sunt alimentate de conflictul din Orientul Mijlociu și de criza energetică. Aceste elemente pot afecta puterea de cumpărare, încrederea consumatorilor și profiturile firmelor, influențând costurile de finanțare. Membrii Consiliului au subliniat că absorbția fondurilor europene este esențială pentru atenuarea efectelor consolidării bugetare și pentru susținerea potențialului de creștere. În ședința din 8 octombrie 2026, dobânda de politică monetară a fost menținută la 6,50% pe an.
Deciziile BNR privind politicile monetare vin într-un context în care riscurile la adresa stabilității financiare rămân ridicate la nivelul întregii Europe. Instabilitatea geopolitică și presiunea asupra resurselor energetice continuă să fie factori de incertitudine care pot influența atât inflația, cât și ritmul de dezvoltare economică pe termen mediu, afectând capacitatea de investiții a companiilor din regiune.