Parlamentul European și Consiliul Uniunii Europene au ajuns, la data de 21 octombrie 2026, la un acord politic provizoriu privind reformarea pieței securitizării. Acest compromis vizează reducerea cerințelor de capital pentru anumite tranzacții cu risc scăzut și simplificarea proceselor de raportare. Scopul principal al noilor reglementări este crearea unei capacități de creditare sporite pentru întreprinderi, gospodării și proiecte de infrastructură, facilitând astfel accesul la finanțare în cadrul economiei europene.
Reforma introduce o nouă categorie de securitizări numită „rezilientă” și consolidează cadrul pentru instrumentele simple, transparente și standardizate, cunoscute sub acronimul STS. Pentru clasele de active considerate mai sigure, negociatorii au stabilit un prag minim al ponderii de risc de 5%. Este important de precizat că acest prag reprezintă o pondere minimă de risc pentru calculul expunerilor și nu constituie o dobândă universală sau o limită de pierderi pentru investitori, păstrându-se în același timp cerințe mai stricte pentru pozițiile riscante.
În ceea ce privește supravegherea, ESMA va monitoriza verificatorii independenți care evaluează respectarea criteriilor STS, având autoritatea de a le retrage certificarea. În paralel, EBA va urmări practicile autorităților naționale prin intermediul unui mecanism de tipul „respectă sau explică”, implicând raportări anuale privind conformitatea. Statele membre vor avea responsabilitatea de a stabili sancțiuni care să fie efective și proporționate pentru încălcarea obligațiilor de verificare prealabilă, fără a impune însă o dublă sancționare a aceleiași fapte.
Acordul extinde și baza de investitori prin majorarea limitelor de investiții pentru fondurile UCITS și prin facilitarea participării asigurătorilor la securitizările sintetice. Pentru instrumentele bazate pe portofolii de împrumuturi, denumite CLO, se va aplica un model de raportare distinct, apropiat de cel utilizat în tranzacțiile publice. Deși aceste măsuri pot mobiliza finanțări suplimentare pentru IMM-uri, rezultatele concrete, precum scăderea dobânzilor, depind de cererea de finanțare și de deciziile individuale ale băncilor.
Ralf Seekatz, eurodeputat german din Grupul Partidului Popular European și raportor ECON, a susținut că acordul poate mobiliza finanțare suplimentară pentru întreprinderi și gospodării, inclusiv pentru IMM-uri, păstrând stabilitatea financiară. Această reformă vizează atât instituțiile care inițiază operațiunile, cât și băncile care dețin instrumentele rezultate, oferind posibilitatea de a elibera capital de reglementare pentru noi credite prin transferul recunoscut de riscuri.
Cadrul european de securitizare, aplicabil din 2019 după criza financiară, impune reguli stricte de transparență și verificare prealabilă pentru a menține stabilitatea piețelor. Această revizuire face parte din strategia Uniunii economiilor și investițiilor, prezentată inițial de Comisie la 17 iunie 2025. Deși acordul politic a fost încheiat, textele trebuie încă finalizate și adoptate formal de către cele două instituții europene înainte de intrarea în vigoare.