Instabilitatea politică din România reprezintă un factor critic pentru profilul de credit al țării, avertizează agenția Moody’s. În ciuda reducerii deficitului bugetar înregistrate în 2026, incertitudinea legată de formarea unui nou guvern pune sub semnul întrebării sustenabilitatea ajustării fiscale și capacitatea statului de a adopta la timp bugetul pentru anul 2027. Evoluțiile politice de pe termen scurt vor decide dacă măsurile de consolidare pot fi menținute pe termen lung.
Criza politică s-a intensificat după ce Parlamentul a respins, pe 30 septembrie, Guvernul propus de Siegfried Mureșan. Cabinetul respectiv a obținut doar 182 de voturi, un număr semnificativ sub pragul de 233 de voturi necesar pentru învestitură. Această situație prelungește o perioadă de instabilitate începută în primăvară, iar noi negocieri pentru stabilirea unei majorități parlamentare sunt programate să înceapă pe 5 octombrie.
Deși ajustarea fiscală din acest an a depășit așteptările, Moody’s subliniază că România are nevoie de decizii bugetare și reforme suplimentare. Fără un guvern cu sprijin parlamentar solid, capacitatea de a implementa aceste măsuri devine incertă. Agenția avertizează că un buget credibil este esențial pentru agențiile de rating, fiind dovada concretă că procesul de reducerea deficitului poate continua și după anul în care au fost introduse măsurile.
Datele economice arată o îmbunătățire a execuției bugetare, cu un deficit pe bază cash de 2,9% din PIB, comparativ cu 4,5% din PIB în aceeași perioadă a anului 2025. Totuși, presiuni precum cheltuielile pentru apărare, salariile din sectorul public și pensiile rămân active. În plus, factura pentru dobânzi a crescut semnificativ, ajungând la aproximativ 42 de miliarde de lei în primele opt luni ale anului, ceea ce reprezintă o creștere de 26,7% față de perioada precedentă.
Contextul de finanțare internă a devenit mai dificil, raportul dintre cererea și oferta de titluri de stat la licitațiile din septembrie fiind de doar 1,3 ori. Pentru unele scadențe de până la un an, raportul a coborât la 0,9 ori, indicând faptul că cererea investitorilor nu a acoperit oferta statului. Necesarul brut de finanțare al României este estimat de Moody’s la aproximativ 55 de miliarde de euro pentru acest an.
România se află în prezent la ultima treaptă a categoriei investment grade, având ratingul Baa3 de la Moody’s și BBB- de la Fitch. S&P deține calificativul BBB-/A-3, cu perspectivă negativă, iar verdictul acesteia este așteptat în acest moment. Ministrul interimar al Finanțelor, Alexandru Nazare, susține că reducerea deficitului cu aproximativ 1,6 puncte procentuale este argumentul principal pentru menținerea ratingului de credit.