România ar putea menține ratingul suveran BBB- acordat de agenția Standard & Poor’s, însă cu o perspectivă negativă, conform evaluărilor recente. Această poziționare reprezintă ultima treaptă din categoria de investiții recomandate, iar orice retrogradare ar scoate țara din acest segment de siguranță financiară. Contextul actual este marcat de incertitudine politică și de eforturile necesare pentru reducerea deficitului bugetar, elemente care influențează direct percepția agențiilor de rating.
Flavius Valentin Jakubowicz, președintele Asociației Analiștilor Financiar-Bancari din România (AAFBR), consideră că scenariul de bază este menținerea ratingului BBB-, dar sub semnul unei perspective negative. Analistul subliniază că datele privind execuția bugetară indică faptul că ajustarea fiscală a continuat chiar și în perioada de interim al Guvernului. În opinia sa, fundamentele economice actuale nu oferă argumente suficiente pentru o retrogradare imediată a calificativului suveran.
Totuși, Flavius Valentin Jakubowicz avertizează că menținerea ratingului nu trebuie interpretată ca o validare a stării finanțelor publice. El descrie decizia ca fiind un credit de încredere acordat pe termen scurt, menționând că perspectiva negativă rămâne o avertizare explicită pentru piață. Testul decisiv pentru stabilitatea financiară a țării nu va fi deficitul din anul 2026, ci capacitatea de a implementa un buget credibil pentru anul 2027.
Situația politică are deja un impact concret asupra indicatorilor macroeconomici, reflectându-se prin costuri ridicate pentru stat și populație. Flavius Valentin Jakubowicz notează că leul a atins un nivel minim istoric, în timp ce randamentele pentru titlurile de stat pe 10 ani au depășit pragul de 7,5%, fiind printre cele mai mari din Uniunea Europeană. Aceste evoluții demonstrează că riscurile asociate crizei politice sunt deja parțial integrate în piețele financiare.
Pentru a asigura stabilitatea, președintele AAFBR susține că România are nevoie de un Guvern cu puteri depline pentru a adopta măsuri de consolidare fiscală. Fără o autoritate stabilă, țara nu poate livra rectificarea bugetară sau un proiect de buget care să satisfacă cerințele agențiilor internaționale. În acest context, există motive pentru ca Banca Națională a României să mențină dobânda-cheie la 6,50% în luna octombrie, pentru a contracara deprecierea monedei naționale.
Ratingurile suverane sunt instrumente esențiale prin care agențiile internaționale evaluează riscul de creditare al unui stat. Un rating de tip „investment grade”, cum este cel actual de la S&P, indică un risc acceptabil pentru investitori, în timp ce trecerea la categoria ratingurilor speculative crește semnificativ costurile de împrumut. Aceste costuri de finanțare crescute afectează nu doar bugetul de stat, ci și capacitatea de creditare a companiilor și a altor entități din economia națională.