Agenția Fitch Ratings a confirmat menținerea ratingului Bulgariei la nivelul de „BBB+”, însă a decis să îmbunătățească perspectiva acestuia de la stabilă la pozitivă. Această decizie este justificată de reducerea incertitudinii politice din țară, după ce s-a format un guvern susținut de o majoritate parlamentară. Schimbarea perspectivei indică faptul că mediul politic mai stabil ar putea facilita implementarea unor reforme structurale esențiale pentru dezvoltarea economică și consolidarea guvernanței în sectorul public.
Performanța economică a Bulgariei este remarcabilă în raport cu restul continentului, agenția subliniind un ritm de creștere de aproximativ 3% începând cu anul 2024. Această cifră este semnificativ mai mare decât media de aproximativ 1% înregistrată în zona euro. Totuși, Fitch estimează că acest ritm de creștere a PIB va încetini treptat pe parcursul următorilor ani, ajungând la un nivel de 2,4% în anul 2028, pe măsură ce cererea internă va scădea și exporturile vor cântări mai mult.
În ciuda indicatorilor solizi privind finanțele publice și a echilibrului extern, există riscuri de supraîncălzire a economiei. Fitch a identificat probleme legate de inflația ridicată și de politicile fiscale prociclice. Un factor de îngrijorare major este creșterea puternică a salariilor nominale din ultimii trei ani, care a generat o creștere bruscă a consumului gospodăriilor. Acest fenomen a contribuit la o lărgire substanțială a deficitului de cont curent, care este prognozat să atingă 7,4% din PIB în anul 2026.
Nivelul deficitului de cont curent estimat pentru 2026 se situează mult peste valorile înregistrate de obicei de alte țări care posedă un rating de credit similar cu cel al Bulgariei. De asemenea, inflația medie anuală este anticipată a atinge 4,9% în acest an, rămânând peste media țărilor cu rating „BBB+” în perioada 2027–2028. Succesul reformelor și reducerea acestor dezechilibre macroeconomice sunt condiții critice pentru o eventuală îmbunătățire a ratingului de credit.
Agenția a avertizat că o retrogradare a ratingului ar putea apărea în cazul unei deteriorări suplimentare a dezechilibrelor economice sau al unei încetiniri bruște a creșterii PIB-ului. Un alt scenariu de risc este scăderea competitivității economiei sau o creștere substanțială a raportului dintre datoria publică generală și PIB. În prezent, ratingul beneficiază de apartenența țării la UE și de progresele realizate în direcția aderării la zona euro.
Evaluările de rating oferă investitorilor o imagine asupra riscului de credit al unei țări, influențând costul împrumuturilor pentru stat și companii. În contextul european, stabilitatea politică și controlul deficitelor sunt piloni centrali pentru menținerea încrederii piețelor financiare. Pentru Bulgaria, menținerea unui echilibru între creșterea salariilor și controlul deficitului de cont curent reprezintă o provocare majoră pentru stabilitatea macroeconomic a țării pe termen lung.