Banca Centrală Europeană a decis joi, 10 septembrie 2026, să majoreze dobânda de politică monetară pentru a doua oară în cursul acestui an. Această măsură de 0,25 puncte procentuale este luată în contextul presiunilor inflaționiste cauzate de conflictul dintre SUA și Iran, care a propulsat prețul petrolului peste pragul de 100 de dolari pe baril. Noile niveluri de dobândă vor intra în vigoare începând cu data de 16 septembrie.
În urma acestei decizii, rata operațiunilor principale de refinanțare crește de la 2,40% la 2,65%. De asemenea, facilitatea de depozit a fost majorată de la 2,25% la 2,50%, iar facilitatea de creditare marginală a ajuns la 2,90%, de la nivelul anterior de 2,65%. Această mișcare este motivată de riscul reîncălzirii inflației în zona euro, din cauza prețurilor la energie și a atacurilor asupra infrastructurii de transport și a obiectivelor militare.
Economia celor 21 de țări din zona euro a demonstrat o rezistență mai mare decât se anticipa, în ciuda costurilor ridicate ale combustibililor și a concurenței din partea Chinei. Deși prețurile gazelor au crescut recent, inflația de bază a coborât la 2,4% luna trecută, iar ritmul majorărilor salariale a încetinit. Această stabilitate a creditării bancare sugerează că majorările anterioate nu au oprimat încă activitatea economică a regiunii.
Pe piața obligațiunilor, randamentele pe termen lung au atins niveluri neîntâlnite de la criza financiară globală, pe fondul temerilor legate de creșterea datoriilor guvernamentale. Presiunea este accentuată și de emisiile de obligațiuni ale marilor companii de tehnologie, care necesită finanțare pentru investiții în inteligența artificială. În plus, incertitudinile politice din Germania contribuie la creșterea randamentelor pe această piață financiară.
Banca Centrală Europeană ar putea revizui în sus prognozele de creștere economică pentru anul curent și pentru anul 2027. Totodată, este posibil ca instituția să amâne momentul în care inflația va reveni la ținta de 2%, deoarece evoluția actuală a prețurilor la energie complică procesul. Investitorii urmăresc cu atenție mesajul președintei BCE, Christine Lagarde, pentru a vedea dacă urmează alte majorări de dobândă.
Contextul economic actual este marcat de o volatilitate ridicată a prețurilor la energie, un factor care a influențat deciziile politicii monetare și în perioadele anterioare de criză. Evoluția prețurilor la combustibili și a stabilității economice rămâne un subiect critic pentru stabilitatea zonei euro, având în vedere dependența de importurile de energie și impactul șocurilor externe asupra inflației.