Ratingul de țară al României se află într-o poziție fragilă, fiind menținut la limita inferioară a categoriei investment grade de către principalele agenții de rating. Toate cele trei mari instituții, respectiv Fitch, Moody’s și Standard & Poor’s, au reconfirmat recent notele cu o perspectivă negativă. Această situație indică un risc real de retrogradare în categoria junk, ceea ce ar avea implicații directe asupra capacității statului de a se împrumuta pe piețele financiare.
O retrogradare sub pragul de investiții ar declanșa o vânzare forțată de obligațiuni din partea unor investitori instituționali. Fondurile de pensii și companiile de asigurări au adesea reguli de investiții care impun un rating minim, iar o scădere a notei ar obliga aceste entități să își reducă expunerea pe datoria publică românească. Acest proces ar duce la o restrângere a bazei de investitori și la o scădere a cererii pentru titlurile de stat ale României.
Un alt efect major ar fi creșterea costurilor de finanțare a datoriei publice prin majorarea dobânzilor cerute de investitori. Statul ar fi nevoit să se împrumute la rate mult mai mari pentru a acoperi nevoile bugetare, alimentând astfel un cerc vicios în care deficitul crește și necesitatea de împrumut se amplifică. În octombrie 2026, randamentul obligațiunilor pe 10 ani era estimat la peste 7%, o cifră ce reflectă presiunile economice existente.
Pe lângă costurile financiare, retrogradarea ar putea genera presiuni asupra monedei naționale și o intensificare a ieșirilor de capital. Pe termen scurt, acest scenariu ar putea slăbi încrederea investitorilor și ar putea afecta cursul de schimb, cu repercusiuni asupra consumului intern și al investițiilor. Analiza echipei RoEM-UBB FSEGA subliniază că stabilitatea politică și riscurile geopolitice sunt factori care limitează în prezent posibilitatea unei îmbunătățiri a ratingului.
Miza următoarelor evaluări va depinde de capacitatea României de a demonstra sustenabilitatea reducerii deficitului bugetar. Specialiștii indică faptul că respectarea țintelor fiscale, menținerea datoriei pe o traiectorie sustenabilă și continuarea absorbției fondurilor europene vor fi criterii esențiale. În ianuarie 2027, Fitch va reanaliza ratingul României, moment în care vor fi evaluate și rezultatele consolidării bugetare realizate în perioada precedentă.
Istoricul ratingurilor suverane arată că România a revenit în categoria investment grade în 2011, conform Fitch, și în 2014, conform S&P. În perioada 2012-2016, Grecia a fost un exemplu de stat membru al UE care a ajuns în categoria junk la toate cele trei mari agenții de rating, după ce S&P a coborât nota țării în aprilie 2010, urmată ulterior de Moody’s și Fitch.