Prețurile motorinei ar putea menține niveluri ridicate pe tot parcursul anului 2027, chiar dacă piața petrolului trece printr-o perioadă de stabilizare. Conform unei analize realizate de Goldman Sachs, capacitatea globală de rafinare nu va fi suficientă pentru a satisface revenirea cererii și, simultan, pentru a permite refacerea stocurilor de combustibil care au fost puternic diminuate.
Banca americană Goldman Sachs estimează că marjele de rafinare pentru motorină și combustibil de aviație ar putea depăși media de 40 de dolari pe baril în anul 2027. Această valoare este de peste două ori mai mare decât nivelul obișnuit de aproximativ 20 de dolari. Prețurile produselor petroliere rafinate trebuie să rămână suficient de mari pentru a limita consumul și pentru a preveni situația în care cererea depășește producția disponibilă.
Analiza indică faptul că prețul petrolului Brent s-ar putea stabiliza în jurul valorii de 80 de dolari pe baril, pe măsură ce transporturile de țiței prin Strâmtoarea Hormuz revin la normal. Totuși, problema principală se va muta de la disponibilitatea țițeiului către capacitatea de rafinare. Dacă cererea își revine în 2027, rafinăriile din întreaga lume ar putea fi forțate să opereze la cel mai înalt grad de utilizare din ultimele două decenii.
Pentru anul 2026, Goldman Sachs anticipează o contracție a capacității globale de rafinare, în afara Chinei, cu aproximativ 300.000 de barili pe zi. În Orientul Mijlociu, circa două milioane de barili pe zi din capacitatea de rafinare sunt indisponibile, în timp ce avariile unor instalații din Rusia au redus oferta de motorină. Rafinăriile americane, care au compensat deficitul, vor trebui să intre în perioade de întreținere amânată, afectând producția.
Stocurile globale de produse petroliere ar putea încheia anul 2026 la cel mai scăzut nivel raportat la numărul de zile de consum acoperite din 2015. Baden Moore, analist la CLSA, menționează că refacerea rezervelor globale în paralel cu acoperirea consumului curent ar putea dura până la doi ani. Deși eliberarea rezervelor de către statele G7 a scăzut temporar contractele futures pentru motorină cu 5,75%, Amin Nasser, directorul general al Saudi Aramco, avertizează că această măsură nu rezolvă problemele structurale.
Evoluția prețurilor la combustibili este strâns legată de echilibrul dintre producția de țiței și capacitatea tehnică de transformare a acestuia. În piețele energetice, capacitatea de rafinare reprezintă procesul industrial prin care țițeiul brut este transformat în produse finisate, precum motorina sau benzina. Deficitul de rafinare indică faptul că, deși petrolul poate fi extras, infrastructura necesară pentru a-l converti în combustibil utilizabil este limitată.